MoneyDJ新聞 2015-07-20 09:36:50 記者 陳祈儒 報導
璟德電子（3152）受惠4G手機高頻元件消耗量大增；一台4G手機元件需求量是3G機種的4倍，激勵第二季營收季增19.3%，創下單季營收新高。上半年手機/藍牙產品線營收年成長1倍，加上WiFi無線應用的11 ac Router轉換逐步發酵，第二季毛利率可望挑戰60%。璟德第三季營收可再季增10~15%創高，稅後淨利率約4成，法人推估，在第三季月營收創高時，璟德單月EPS可望約0.8~0.9元，全年EPS將超過9元以上。
璟德是無線高頻元件與無線次模組方案廠，其產品線分別有高頻元件（零組件）、LTCC陶瓷基板（次模組）這2種方式。今年上半年，高頻元件占營收比重約9成，LTCC次模組約占10%。
在應用市場上，璟德表示，「手機/藍牙」、包含各類IoT的「寬頻」、「無線WiFi」市場，各約營收比重三分之一。而法人則表示，璟德第二季手機/藍牙、寬頻營收占比各約占34~35%，無線產品占約31%。
（一）3G轉4G，元件消耗量多4倍，璟德受惠程度比晶片組廠高：
據悉，璟德合作夥伴之一的聯發科（2454） 今年4G晶片組出貨目標1.5億套，可以讓手機用戶，替換現有市面上同樣數量3G手機或功能手機。
但是4G元件出貨量就不同了，璟德出給一台4G機種元件數量，是3G機種的4倍；在價格上，4G元件平均價格比3G元件多2~3成，都讓璟德受惠程度比晶片組業者來得大。璟德今年上半年來自手機客戶營收，較去年同期成長約1倍。
（二）璟德第三季營收季增10~15%，可望續創高：
璟德第三季受惠於新機發表，原有4G機種仍持續上市，以及無線產品推升SiP模組訂單，對高頻元件需求成長。璟德評估，第三季營運可望進入旺季；法人推估，本季營收季成長約10~15%。
同時，璟德的LTCC陶瓷基板次模組的解決方案，可以精準掌握交貨時間，而初步獲得部分客戶信任，預計單價較高的LTCC次模組的交貨量會逐步提升，由上半年的營收占比的10%，提高至下半年的10~15%，亦是營收推動的動力之一。
（三）手機、11ac換機帶動成長，全年營收年增3成：
在中國手機之後，預料東南亞、南亞的印度、南美才要逐步推廣4G手機，高通（Qualcomm）與聯發科未來在4G晶片組業績還有推廣與成長空間，對合作夥伴璟德有利。
在WiFi應用市場方面，璟德表示，現今眾多企業用戶、機場等公共場所還是以11g/11n為主，未來這些一次要處理數十人到數百人上網的路由器作換機更新，更換到雙頻道的802.11ac設備，預料時間點會落在2015年年底到2016年年初。
在寬頻方面，今年占璟德營收比重大致與去年的30%~35%比重相當，主要看知名液晶電視、電器大廠在物聯網（IoT）上的推動，今年成長幅度約30%。
在不同應用市場皆有成長下，法人推估全年營收年成長3成；其中，繼第二季營收創高之後，第三季營收仍有持續創高的機會。由於增加人力與FAE資源，第二季費用稍增，但每股稅後獲利仍站穩2元之上；第三季毛利率應在60%，稅後淨利率為40%左右。
法人預估，璟德全年營收年成長30%，每股獲利約9.2~9.5元。
