精實新聞 2012-09-03 19:41:43 記者 陳怡潔 報導
EPFR最新資金流向統計出爐，因柏南克上周五的演說為日後聯準會推出寬鬆政策埋下伏筆，國際資金在量化寬鬆預期增強的驅使下，轉而投入風險性資產，其中以新興市場最受青睞，上周整體淨流入7.13億美元，優於整體成熟市場的2.43億美元，其中，全球新興市場已連6周吸金，8月以25.57億美元淨流入登上單月吸金王寶座。
亞洲(不含日本)則重新獲得資金抬愛，上周吸金5.25億美元，創下今年2月以來(近31周)單周最大淨流入。美國也不遑多讓，在連續3周淨流出後，上周終見資金回補18.94億美元，為美國8月唯一的單周淨流入。
摩根投信產品投資部副總經理謝瑞妍表示，聯準會(FED)主席柏南克在上周五的Jackson Hole發表演說，雖未提出任何具體措施或施行時間點，但也不排除未來採取新一波量化寬鬆政策的可能性，暗示FED在9/13推出寬鬆政策的機率升高。謝瑞妍指出，美元走貶、金價大漲，可見市場對量化寬鬆的預期升溫，從近期資金回流新興市場亦可見端倪。
根據JPMorgan證券預估，FED最有可能採取的行動，包括延長低利政策至2015年，並推出同時購買國庫券及MBS的量化寬鬆(QE3)措施，形式可能是前2個月先購買1500億美元，待12/11會期再決定下一輪購買金額。謝瑞妍認為，寬鬆政策將增加市場對於收益型資產需求，成長力道強勁的新興市場可望持續成為資金追捧焦點。
摩根JF亞洲基金經理人何銘銓指出，就成長力度來看，亞洲(不含日本)在中國帶領下，可說是全球最具經濟實力的區域，當然也是資金聚焦的首選。何銘銓說明，亞洲(不含日本)在基礎建設開發、內需消費結構性發展，及具有全球競爭優勢成長企業等3大引擎推動下，儘管當今全球經濟局勢不明，仍可維持高度成長，亞銀預估今年經濟增速達6.6%。
再者，亞洲央行陸續降息，經濟醞釀築底復甦。何銘銓表示，繼中國連續降息2次後，韓國也跟進降息1碼，台灣亦降低隔夜拆款利率，朝向寬鬆方向進行。在寬鬆政策支撐下，何銘銓認為，亞洲經濟歷經今年趨緩後，明年可望再度回到加速成長軌道，而資金可望率先帶動股市上漲。就價值面來看，目前亞洲(不含日本)股市本益比約11.3倍，仍低於5年平均值，相當具有長期投資價值。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，雖然QE3預期升溫，並不表示美國經濟陷入衰退，只是復甦腳步依然蹣跚。根據花旗證券調查，超過9成投資人不認為美國將陷入衰退，超過8成投資人認為美國政府將會延續擴大支出及減稅措施，財政懸崖發生機率不高。賽門指出，8月份密西根大學消費者信心指數優於市場預期，創5月以來新高，且受訪者表示此時為購買汽車等高價位產品之好時機，也有望挹注耐久財訂單回升。
再者，美國企業獲利仍有增長空間。賽門分析，美國企業享有「低利率水準、全球化優勢、國內景氣改善」等多重利基，獲利成長率將維持在7%-8%長期趨勢。賽門強調，S&P 500企業目前現金部位高達3.67兆美元，較2007年高出6,670億美元，充裕的現金部位，確保企業面對景氣循環過程皆能從容應對。
