精實新聞 2014-03-05 11:31:45 記者 余美慧 報導
大陸債市首現違約事件，ST超日(002506.SZ)4日晚間公告表示，「11超日債」本期利息將無法於原定付息日2014年3月7日按期全額支付，僅能夠按期支付共計400萬元(人民幣,下同)。*ST超日董事長表示，重組方解決好保障就可支付，目前正在想補救的辦法。
公司表示，債券利息無法兌付的具體原因是由於公司流動性危機尚未化解，透過公司自身生產經營未能獲得足夠的付息資金。*ST超日於2012年3月7日發行「11超日債」，至2014年3月6日將期滿2年，第二期利息原定付息日為2014年3月7日，利息金額共計8,980萬元。
經歷連續三年虧損，「11超日債」已於2013年7月暫停交易，將在年中與股票(*ST超日)一同退市，債券價格也從上市之初最高位104元跌至暫停時的65元。2013年1月上海超日曾因涉嫌「未按規定披露信息」而被證監會調查，並且導致評級公司鵬元資信收到證監會的「警示函」。
有分析人士認為， 由於公司沒有外部擔保人，且屬於民營企業，因此最終能否得到政府救助存在重大不確定性，在公司面臨多項訴訟的情況下，若被迫清盤，銀行貸款由於多有抵質押安排，可能獲得優先清償，相對而言，債券持有人很可能在本金方面遭遇較大損失。
民生證券研究院副院長管清友分析，「11超日債」違約，剛性兌付打破第一單。債市信用利差擴大，低評級債券將受影響，高信用短久期債券成為避風港。銀行將更加謹慎，流動性或因此收縮。各類債券違約或進入倒計時。他認為，剛性兌付打破未必是壞事，風險釋放有利於市場出清、結構調整和改革推進。
海通證券分析師姜超分析，信用風險提前爆發，債市行情將趨分化，對民營高收益債產生系統性衝擊；將增加避險情緒，利多高等級債券等安全資產。
華泰證券研究所策略首席研究員徐彪認為，短期股市風險偏好料受負面衝擊，高負債行業首當其衝，比較效應下利多國有企業，對地產影響偏負面。在資金面較為寬鬆的局面尚未扭轉的情況下，民營企業利息違約未必會引發系統性違約，也未必能徹底打破剛性兌付的預期，真正意義的重估仍需觀察。如果超日債事件僅為事件性衝擊，預計對市場的負面衝擊將逐漸被消化。如果超日債事件引發系統性違約，或將逆轉小盤佔優勢的風格局面，市場將出現先破後立。
