MoneyDJ新聞 2016-12-06 11:33:41 記者 林詩茵 報導
被動元件MLCC廠商禾伸堂(3026)為爭取高階應用市場領域訂單，今年進入調整年，而在相關規範產線、製程進行因應調整後，其車用積層陶瓷電容產品也順利在今年10月取得認證嚴格的ISO/TS16949車用電子驗證；禾伸堂表示，相關認證通過後，公司將進入收割期，11、12月營收可望優於去年同期，而明年展望更優於今年。
禾伸堂今年以來營收多較去年同期呈現衰退，公司表示，在看好汽車產業電子化的趨勢下，今年上半年進行產線、製程的調整，也因此略影響營收表現，但由於該調整有利於產品和客戶組合的優化，公司對後續營運展望轉為樂觀。
禾伸堂今年前3季營收97.19億元、年減5.62%，毛利率14.63%、則較去年同期小幅微降0.1個百分點，且由於調整造成營業費用增加，費用率達11.17%、高於去年同期的9.46%，營業淨利3.36億元、年減36.96%。
而雖然今年台幣走勢不利電子業的匯兌表現，但禾伸堂因以貿易、代理出身，對匯兌的觀察格外敏銳，同時匯兌損益對其獲利的干擾並不明顯。禾伸堂前3季稅前盈餘2.82億元、年減35.62%；稅後淨利4.02億元、年減28.47%，EPS 1.80元，低於去年同期的2.51元。
禾伸堂10月受兩岸有較多假期干擾，單月營收10.9億元，月減8.54%、年減3.77%，但公司表示，11月在工作天期回升下，營收可優於10月，而與去年同期相比，亦可成長；12月則合理下滑。
不過，整體來看，禾伸堂對明年營運看法優於今年。公司表示，10月公司MLCC產品取得車用電子認證，將更有助於公司在汽車領域的接單。主要係車用領域對產品的特性、穩定度、品質均要求嚴格，加上公司產品早已出貨歐美、兩岸汽車相關客戶，因此，再加上上述認證的通過，預計接單可望再擴量。
據了解，禾伸堂的車用客戶以歐美汽車模組和車廠為主，扮演著Tier 2和 Tier 1的角色；目前公司車用和工業用產品的營收佔比，已達34%，較去年的2~3成提升，將有助毛利率表現。
禾伸堂也直言，車用電子訂單不像3C、消費用電子產品的用量大，但一旦進入供應鏈，訂單相對穩定，此領域會是公司積極耕耘的市場。
另外，近期市場傳出日系廠商退出部份規格MLCC供應鏈，像是少量多樣的特殊規格產品，且早在上半年發文通知客戶不再供應，下半年則擬正式停止供應，使部份訂單也已轉入台廠。由於禾伸堂屬特殊規格MLCC製造商，被點名將受惠。
對此，禾伸堂表示，公司產品確實屬少量多樣的特殊規格產品，而競爭者也一直多屬日系客戶，因此，將會持續觀察市場動態，相信相關市場發展有利公司接單。
展望明年，禾伸堂預期，明年會是公司調整後較佳的一年，並樂觀看待MLCC產品在市場應用端使用量和使用領域的商機，例如工業、車用相關使用將更廣泛；同時，公司的系統模組產品也將在車用市場領域發酵，將成為明年度的營運成長動能。
法人則估，禾伸堂今年第4季營收將較第3季小幅下滑5~10%，但與去年同期相比，有機會略佳，而單季獲利也有機會優於去年同期；全年營收估在130億元上下、年減約5%，EPS估2.2~2.3元；至於明年，在轉單、車用領域擴大接單下，全年營收有機會重回成長，獲利也有望略佳。
