《Fund投資》U型復甦，渣打下修今年GDP至0.7%

主計總處上周公布台灣今(2016)年第2季經濟年成長率（GDP）為0.69%、優於預期後，國人都很關心下半年景氣狀況。對此，渣打銀行東北亞區高級經濟分析師符銘財(Tony Phoo，如圖)今(1)日表示，基於去(2015)年下半年基期低，同時現階段原物料價格回穩及科技需求增加等因素加持下，預期台灣經濟成長將呈「U」型，且下半年比上半年好，但因全球經濟復甦曲折、兩岸闗係等不利因子干擾，相較於6月估值，將2016年台灣GDP年增率下修至0.7%。

渣打銀行今日舉辦2016年下半年台灣經濟展望媒體說明會，符銘財指出，台灣經濟成長轉為「U」型復甦，且已度過去年第3季至今年第1季的谷底，第2季回到正成長，預期未來經濟復甦軌道將趨於平緩，並預料今年下半年景氣應優於上半年，主要原因有幾個，首先是基期因素，去年基期相當低，今年下半年要維持正成長並不難。

其次為原物料價格回穩，符銘財說明，和2008年金融海嘯時期不同，本波台灣經濟衰退並非實質的衰退(目前失業率仍低，約4%)，而是因國際原物料暴跌，由價格引導的衰退，因此，只要下半年原物料價格持穩當前水平，應會對台灣出口數據有正面助益；此外，國內電子業出口動能轉強，加上全球科技需求增溫，也是正向因素。

不過，因全球經濟復甦曲折，兩岸關係也為經濟前景增添不確定性，加上房價下跌、薪資成長放緩，將削減消費者信心與支出，同時新政府所推動的經濟振興方案，其效果仍須待一段時間才會發酵，故渣打下修今年GDP成長率估值，從前次0.9%(6月)下修至0.7%；明(2017)年則為1.4%。

至於後續觀察指標，符銘財認為，從國內來看，除出口數據外，就業增長及薪資上漲速度趨緩，有可能對下半年民間消費產生影響，值得留意；國外部分，則得關注中國經濟狀況、美國聯準會升息步調、國際原物料價格、地緣政治風險及國際資金流向，若有負面消息傳出，恐影響下半年景氣表現。