精實新聞 2012-04-03 15:56:06 記者 林詩茵 報導
上市水泥廠去(2011)年普遍業外表現比台灣地區本業精彩，包括亞泥(1102)、嘉泥(1103)、環泥(1104)、信大(1109)，都是本業幾乎虧損或僅小賺，業外收益支撐全年獲利；而台泥(1101)則業外收益佔整體獲利的94.5%；亞泥雖獲利全數來自轉投資貢獻，但EPS 3.19元仍穩居水泥每股獲利王。展望今年，水泥廠多表示，今年台灣地區水泥產業轉佳，獲利貢獻一定會成長。
去年台灣水泥產業面臨大陸進口水泥低價傾銷，雖然年初開始，台廠就向經濟部提出反傾銷控訴，但全案的結果卻是在9月底才底定，在此之前，水泥廠處於售價低檔、賣一噸賠一噸的低迷市況中，僅台泥以外銷和向下擴大混凝土市佔率，致台灣廠全年營業淨利仍有6.31億元，可說是各廠冠軍。
除台泥以外，僅有二線小廠信大和東泥(1110)本業小賺，這兩家廠的特色都是毛利率表現佳，信大因維持單一窯爐的運轉，致毛利率有9.31%，而東泥則以向外購買熟料再研磨為水泥出售，毛利率也高達8.04%，都是相對具獲利能力的小廠，營業淨利分別有2520萬和6264萬元。
其餘亞泥、嘉泥、環泥、幸福(1108)都是本業虧損的廠商，除幸福本業、業外都虧，稅後淨損1.4億元，EPS -0.39元，是唯一虧損的廠商外，上述廠商都有業外支撐、全年仍有獲利表現。
若逐一來看各廠的業績，台泥去年台灣營收240.51億元，較前年成長8.84%，毛利率7.33%亦較前年小增近2個百分點，營業淨利6.31億元，年增率則高達489%，不過，真正帶動台泥業績攀升的，其實是業外轉投資收益，包括台泥國際、和平電廠、信昌化(4725)等，業外收益共達82.33億元，推升台泥去年稅前盈餘87.11億元，稅後淨利86.2億元，EPS 2.33元。而推算，台泥的業外貢獻佔獲利比重高達94.5%。
而亞泥的業外貢獻更是重要，該公司去年台灣營收雖然達108.68億元，年增11.39%，但毛利率卻是衰退1.56個百分點，僅4.49%，整體台灣營業淨損2.08億元，還好亞泥中國夠力，再加上裕民(2606)和遠東新(1402)獲利大補，致去年亞泥的業外收入高達115.75億元，全年稅前盈餘還有101.35億元、稅後淨利101.16億元，EPS 3.19元，蟬聯水泥業每股獲利王。
至於嘉泥，去年則是反傾銷事件中受傷最重的廠商，由於該公司在台灣已轉型為水泥代理商，從大陸進口海螺水泥產品，在台灣銷售，不料年初即傳出台廠的反傾銷控訴，致嘉泥不敢再進口大陸水泥，整體營運大受影響，幾乎沒貨可賣，去年營收8.77億元，大減56.13%，毛利率也由前年的3.6%下降至3.25%，營業淨損1.58億元，所幸轉投資收益高達8.58億元，讓該公司去年稅前盈餘仍有2.34億元，稅後淨利1.6億元，EPS 0.26元。
嘉泥表示，去年業外收益主要來自持有台泥國際、聯合水泥、上海水泥、混凝土事業的CHPL(Chia HsinPacific Limited)共進補共2億多元，再加上嘉新資產處分容積率、以及出租嘉泥大樓等貢獻3.31億元，而CHC Holding處分海螺股票貢獻2.15億，再加上嘉泥建設穩定推案、去年貢獻6825萬元等。
而環泥去年營收33.25億元，雖年增5.75%，但在費用增加上，營業淨損仍有4718萬元，全年的獲利由六和機械貢獻4.28億元，而其他依成本法認列股利收益的轉投資公司貢獻2億多元，總計環泥去年稅前盈餘仍有4.24億元、稅後淨利3.9億元，EPS 0.65元。
其餘小廠部份，信大、東泥本業則仍有獲利，營業淨利分別有2520萬元和6264萬元，兩廠的EPS 分別在0.17和0.04元。
唯一虧損的水泥廠為幸福水泥，該公司去年營收31.95億元，還逆勢成長15.76%，惟毛利率僅4.07%，營業淨損達7833萬元，再加上業外轉投資也虧損，全年稅前淨損1.66億元，稅後淨損1.4億元，EPS -0.35元，為連續第2年虧損。
