精實新聞 2014-01-02 10:38:25 記者 郭妍希 報導
在進入2014年前夕，美國高收益債與美國10年期公債的殖利率利差跌破五年來堅守的400個基點大關，顯示高收益債補償投資人的風險溢酬(risk premium)已有降低跡象。
barron`s.com 12月31日報導，美銀/美林高收益債指數最新資料顯示，高收益債與美國10年期公債的利差跌破400個基點整數關卡、來到397個基點，相較之下過去的歷史平均利差皆有近500個基點之譜，而前五年也都保持在400個基點以上。2007年6月信用循環高峰時，兩者的利差則寫下240個基點的新低紀錄。
根據報價，2014年元旦前夕，高收益債平均殖利率目前來到5.59%，僅較到期日相似的公債殖利率高出不到4個百分點。
不過，許多分析人士認為，高收益債目前對信用風險的溢酬仍然合算。另外，市場也預期2014年高收益債的違約率(目前為2.4%)將保持穩定。
舉例來說，高收益債平均殖利率曾在2013年5月首度跌破5%，但巴克萊信用策略長Brad Rogof當時在接受barron`s專訪時仍表示，平均利差(當時為406個基點)依舊相對合理，和歷史低點相比還有頗大一段距離，這是吸引投資人繼續買進高收益債的主因。
以下是美國兩檔高收益債ETF的股價表現。嘉實XQ全球贏家報價顯示，iShares iBoxx高收益公司債券ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為HYG.US) 12月31日終場上漲0.06%，收92.88美元；2013年全年度總計下跌0.5%。SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF，代號為JNK.US) 12月31日終場上漲0.12%，收40.56美元；2013年全年度總計下跌0.37%。
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