MoneyDJ新聞 2023-02-20 11:48:57 記者 周瑩慈 報導
正新(2105)因中國營收占比逾5成，過去兩年營運持續受封控影響，隨中國全面解封，大量確診後人流、物流可望逐漸恢復，帶動輪胎耗用量，加上中國政府陸續祭出刺激汽車消費相關舉措，也有助正新OE(原廠)胎銷量，因此法人預期，正新第二季起營運可望重拾動能，並推升今年業績表現優於去年、谷底回升。
中國是正新主要銷售市場，營收占比超過5成，過去兩年受中國大規模封控、限電，以及通膨、升息等影響，營運表現持續承壓，去(2022)年營收983.81億元，年減3.6%，獲利也預期較2021年下滑，連續兩年衰退。
展望今年，正新1月受中國全面解封後進入確診高峰期，人流、物流不順，以及適逢農曆春節，工作天數大減影響，單月合併營收58.58億元，月減21.08%、年減25.69%，改寫2020年3月以來低點。
法人則認為，雖第一季正新銷售表現仍將受大量確診影響，營收可能呈現季、年雙減，但隨農曆春節結束以及確診高峰期過去，除了員工回流，市場上人流、物流也將逐步恢復正常運作，帶動輪胎耗用量回升，有助正新AM(替換胎)需求增溫。
此外，中國政府開始積極振興經濟，其中，今年以來包括河南、山西、上海、福建、廣州、大連等多地陸續推出包括發放汽車消費券、延長新能源車購置補貼、稅收減免等促進汽車消費的相關措施，加上汽車晶片短缺情況可望逐步改善，預期均有助新車銷量回暖，進而帶動正新OE胎銷量提升。
法人並指出，在原料方面，近期除了碳黑因環保限產，供給限縮，而報價居高以外，像是天然膠、簾布等報價有所回落，整體原料下降約2~5%，而正新1月起則有調漲中國卡車胎、轎車胎等售價，因此在價格提升、成本降低，以及後續產能利用率逐步回升，也有助毛利率表現。
至於其他廠區表現，正新表示，越南、印度、印尼等地機車胎銷量穩定爬升，今年也將持續拉升雙印廠產能，印度、印尼廠目前日產能1.8、3萬條，預計拉升至2.3、4萬條。
整體而言，法人預期，隨中國市場復甦，正新力拚第二季起營運恢復年成長，再加上雙印廠表現持續好轉加持，正新今年營收、獲利有望優於去年，重拾成長動能。
(圖片來源：MoneyDJ資料庫)
