MoneyDJ新聞 2017-03-06 10:54:48 記者 陳苓 報導
2017年中國經濟以穩定為重，為了避免債務持續飆升，下修GDP成長目標。不過外資指出，中國物價回暖，若計入通膨，名目GDP有望超越10%，寫下2011年以來最佳紀錄。
巴倫(Barronˋs)、路透社報導，中國國務院總理李克強表示，今年實質GDP成長目標下修至6.5%，低於去年的6.5~7%。瑞士信貸指出，今年1月中國生產者物價指數年增6.9%，為2011年以來新高，要是參照實質GDP目標和生產者物價通膨，中國名目經濟成長率可望高過10%，締造2011年最快增速。
瑞士信貸策略師Vincent Chan是長期中國空頭，這次卻轉向看多。他估計，今年中國非金融業的盈餘可能會成長20%，遠高於當前市場估計的6.5%。他調升恒生中國企業指數(簡稱國企指數或H股指數)的目標價，估計國企指數還有13%上行空間。
另外，外界憂心人行收緊資金，可能升息。對此Chan表示，從過去十多年經驗看來，消費者物價指數(CPI)增幅比官方目標高出150個基點時，人行才會升息。當前官方CPI目標為3%，代表CPI升至4.5%時，人行才會動手。除非物價意外狂飆，物價不大可能升破4.5%。今年一月中國消費者通膨僅有2.5%。
中國資本持續出逃、當局頻頻出手管制，銀行又跟房市、地方政府的債務問題糾纏不清，讓西方的基金經理人愈來愈憂心，對陸股的減碼程度也創下至少六年新高。
英國金融時報1日報導，根據Copley Fund Research追蹤的126檔新興市場基金(管理的資產總值多達2,550億美元)，經理人如今配置在陸股、港股資金比例，若與MSCI新興市場指數的大中華權重相較，則減碼程度已經來到5.2個百分點，創下歷史新高紀錄。相較之下，印度、俄羅斯、土耳其、墨西哥與巴西則獲得經理人青睞加碼。
Copley統計並發現，目前僅有18.3%的新興市場基金加碼中國，比例遠低於這幾年來的接近40%，也是該機構自2011年1月開始蒐集這項數據以來的新低紀錄。
不過，Barings新興暨邊境市場共同主管William Palmer認為，市場普遍預測中國會在未來幾年爆發金融危機，假如這樣的觀點開始轉變，那麼股價很可能會應聲上漲。他說，對新興市場投資人說，今(2017)年的中國有機會像去年的巴西一樣，成為讓投資人跌破眼鏡的痛苦交易(pain trade)；誠然，中國的改革尚未完成，但綜合來看已有實質進展，危機爆發的機率也開始降低。
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