陸PTA 7月以來漲逾3成 恒逸石化Q3獲利估相當於H1總和
2018/08/29 13:24
MoneyDJ新聞 2018-08-29 13:24:55 記者 新聞中心 報導
大陸恒逸石化(000703.SZ)日前發布半年報，並預計前三季歸屬母公司淨利為22.01億元(人民幣,下同)至24.01億元。折算後，恒逸石化第三季盈利預計可達11億元至13億元，相當於上半年利潤總和，較去年同期增長141%至185%左右。
恒逸石化第三季財報預增，主要與7月以來暴漲的PTA價格有關。而目前此趨勢仍在延續，8月28日PTA期貨主力1901合約再漲4.9%，創下2013年9月以來新高，即將於下月交割的1809合約，則在期、現價差回歸的作用下，上漲5.62%。
卓創資訊PTA行業分析師王珊指出，透過追蹤PTA生產利潤可看出，其變化趨勢與PTA價格呈現明顯正相關關係。根據原料PX、稅費等成本核算的利潤結果顯示，28日PTA每噸利潤為1,547元，達到2014年以來的最高水準。
進入7月下旬後，人民幣貶值、原料PX上游檢修等因素，為PTA帶來了難得的上漲機會，價格開始飆升。7月18日至今，PTA主力合約結算價已從5,872元/噸上漲至7,778元/噸，漲幅約32%，而現貨價格漲幅更高。
據了解，招商證券石化團隊今年5月曾指出，2018年將首次成為PTA產能「零成長」之年，寡頭態勢已經凸顯，具體體現在對行業的影響力和控制力明顯增強。資料顯示，大陸PTA有效產能前五位企業，產能占比為68%；其中，逸盛系(恒逸、榮盛)合計有效產能約占大陸全國總產能的27%。
PTA漲價帶來的直接好處，便是企業經營能力的提升。據王珊估算，今年第一季PTA毛利潤均值為213元/噸，第二季為68元/噸，7月初至8月28日期間已增至469元/噸。正因於此，恒逸石化才有了預計第三季11億元至13億元利潤的底氣。
中大期貨研究院商品期貨部負責人張靈軍認為，從大週期上看，新增產能投放很少，但下游需求仍在擴張，整個市場結構會對PTA價格形成支撐。他還指出，此前PX供應偏緊，使PTA議價能力較弱，但隨著後期PX產能釋放，可能會讓渡一部分加工利潤給PTA生產環節，這在一定程度上有利於PTA業者利潤的提升。個股K線圖-
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