鉅橡Q2市況保守；高階切割墊板推升中國市占

MoneyDJ新聞 2015-04-01 10:30:56 記者 萬惠雯 報導

絕緣材料廠鉅橡(8074)去年每股獲利1.81元。展望近期，鉅橡主要市場PCB年後需求回升不明顯，市況轉趨保守，惟今年公司在高階晶圓切割墊板業務有所突破，攻入中國半導體大廠，在中國市占率可望增加。法人估，鉅橡今年營收目標年增15%，獲利因原物料價跌，幅度可望加大。

鉅橡市場主要在PCB產業，占營收比達65%的水準，而其生產的PCB墊板產業為寡占產業，主要供應商約僅有3-5家，而且地域性明確，最大廠為日商，包括Nihon和RISHO，主攻日系PCB客戶，韓廠柳鑫也以供應本土廠商為主，鉅橡目前全球市占率約在2成的水準，客戶包括HDI、軟板以及IC載板廠，目前在台系HDI滲透率已高達9成，IC載板廠南電(8046)、景碩(3189)以及蘋概股軟板三雄，都是鉅橡客戶。

惟展望近期營運，年後PCB市況不明朗，客戶相對保守，3月份營收動能緩，雖然第二季仍會有季節性的因素較第一季回溫，但整體需求仍較溫，相對來說，HDI以及IC載板需求穩定，軟板則較為疲弱。

另一方面，鉅橡新產品高階晶圓切割墊，為晶棒切割時所需使用的墊板，該產品自去年下半年起正式打入中國半導體大廠供應鏈，今年起穩定出貨，迎中國地區高階專業切割墊需求成長快速。

鉅橡今年著重提升大陸市場的業務，但考慮到大陸幅員遼闊，鉅橡切入中國的策略是找尋穩定以及規模較大的盤商合作，嚴格避免未來收款的問題，也同步提升中國地區市占率成長。

鉅橡去年每股獲利1.81元，公司擬配發現金股利1.3元，配發率約72％；以鉅橡昨日收盤參考價28.6元計算，現金殖利率達4.5％。

鉅橡前二月營收年增8.09%，雖然對近期市況展望較不明朗，但法人預估，雖然具有挑戰，但內部對其全年營收成長目標仍設定在15%的水準，另一方面，因為原物料是走跌的氣勢，包括紙漿、酚等，所以獲利成長性會較大。