MoneyDJ新聞 2018-07-09 10:29:46 記者 陳苓 報導
美國長短期公債的殖利率利差頻頻改寫新低，殖利率曲線因此一路轉平，此種情況讓聯準會(FED)官員憂慮不已。部分官員暗示，如果殖利率曲線繼續轉平，可能考慮放慢升息步伐。
華爾街日報報導，美國短期公債殖利率飆高、長債殖利率卻持平不動，兩者利差不斷縮小，讓殖利率曲線日趨平坦。等到短債殖利率高於長債殖利率時，殖利率曲線將反轉，這通常代表一兩年後經濟將陷入衰退。美國2年期公債和10年期公債的殖利率利差，上週縮小至不到0.3%(見圖)，為2007年以來新低。一年前兩者利差為1%、三個月前也還有0.5%。
亞特蘭大聯準銀行總裁Raphael Bostic對此相當擔憂。他受訪表示，殖利率曲線反轉是步入衰退的肯定徵兆，儘管操控殖利率曲線並非FED明定的政策目標，但是適當做法是確保殖利率曲線不要反轉。
不只Bostic，達拉斯聯準銀行總裁Robert Kaplan、聖路易斯聯準銀行總裁James Bullard、明尼亞波利斯聯準銀行總裁Neel Kashkari都有相同疑慮。要是更多FED官員加入陣營，也許今年FED難以按照原定計畫再升息兩次。在此之前，FED主席鮑爾曾警告，殖利率曲線過於平坦會傷害銀行獲利、提高金融風險。銀行存款利息以短期利率支付，對外放貸利率則收取長期利率，銀行從兩者之間的利差獲利。
六月底時，銀行股爆發屠殺潮，美國金融類股連續13天收跌，創下史上最長連跌紀錄。
AFR、ZeroHedge、TheStreet、金融時報報導，美國各大銀行股價低迷，摩根士丹利和高盛雙雙摔至2017年9月以來新低。摩根大通(JPMorgan Chase)是美國規模最大的銀行，股價也跌破代表長期趨勢的200日線，為近兩年來首見。此種情況引發投資人憂慮，連續十天自標普500金融股撤資，創下該類股的史上最大失血潮。
之前各方高唱美國解除管制、聯準會(FED)升息，銀行股大有可為，結果此一類股卻陷入愁雲慘霧。這是因為銀行借入短期資金、貸出長期資金，靠長短期資金的利率差異獲利，但是近來美國殖利率曲線不斷轉平，2年期和10年期公債的殖利率利差創下2007年8月以來新低，嚴重打壓銀行的獲利空間。
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