MoneyDJ新聞 2020-06-11 15:29:46 記者 新聞中心 報導
界面新聞報導，大陸PTA的實際供需矛盾已提前拉開序幕，最直接的表現為，截至5月中旬，PTA的實際社會庫存已升至379萬噸，創下近五年新高；上一次PTA庫存最高水準出現在2015年的200萬噸，目前的庫存量相較當時高出近九成。
PTA主要用途是生產聚酯纖維、聚酯瓶片和聚酯薄膜，廣泛用於化學纖維、輕工、電子、建築等各方面；聚酯纖維俗稱「滌綸」，是化纖中產量最大的品項，為重要的紡織原料。隆眾資訊分析師白小東指出，新冠肺炎疫情的出現，雖然對PTA下游需求端有一定抑制，但適中的利潤卻刺激了工廠加大開工。業內原認為，恒力石化(600346.SH)五期項目投產後，PTA行業才會出現過剩，但目前已提前到來。
金聯創PTA分析師邱倩倩表示，高庫存是PTA供需平衡被提前打破的表現，若沒有新冠疫情，業內普遍預計PTA市場的供給過剩會出現在今(2020)年下半年，因業內龍頭企業的大型新PTA裝置，多計畫在今年下半年投產。據統計，今年下半年預計有1,050萬噸PTA裝置將會投產，分別涉及恒力石化五期專案、百宏集團的福建百巨集專案、新鳳鳴(603225.SH)的獨山能源二期項目、逸盛新材料項目。
PTA的行情由上下游之間相互傳導，並與原油、聚酯等市場行情休戚相關。今年3月，沙烏地阿拉伯發動原油價格戰，導致全球原油價格暴跌，傳導至PTA產業端，表現為生產原料成本的整體下降。同期，大陸國內疫情緩和，PTA下游聚酯復工加快，需求有所回升，PTA加工費也恢復上漲，帶動了高開工率。截至4月20日，PTA企業開工率維持在84.05%的高檔。
但因疫情原因，下游聚酯開工率雖較疫情初期略有回升，但相對仍處於低檔，且受到海外疫情抑制，紡織訂單出口減少，促使PTA庫存水準不斷升高，供需開始失衡。隨著恒力石化等PTA新增產能在下半年逐漸釋放，行業過剩問題料將更加突顯。
中石化齊魯石化規劃院項目主管于國良表示，預計今年PTA新增產能達1,580萬噸，總供應量接近5,000萬噸。于國良指出，今年聚酯行業計畫新增產能約800萬噸，其中一半產能將於下半年投放，甚至延遲至2021年投放，預計今年聚酯行業對應的PTA總需求量約4,000萬噸。由此計算，今年約1,000萬噸的PTA產量將過剩，相當於總供應量的兩成。
據《期貨日報》數據顯示，大陸去年PTA實際有效產能約4,898萬噸；產量為4,470萬噸，消費量為4,502萬噸；而大陸目前PTA行業已呈現寡頭壟斷格局，前三大龍頭企業分別為逸盛石化、恒力石化和福化福海創，去年逸盛石化的PTA產能占行業總產能的比例為26.2%、恒力石化占13.5%，福化福海創占9.18%，三者合計佔行業總產能的48.9%。
