MoneyDJ新聞 2024-12-17 13:26:17 記者 陳怡潔 報導
匯豐集團(HSBC)旗下匯豐投信今(17)日發表明(2025)年中國經濟展望並指出，中國12月份中央政治局會議進一步對經濟刺激定調，相關政策取向旗幟走向寬鬆；儘管任務仍然艱巨，但適當的刺激措施可避免中國步入通縮，同時能夠推動平穩轉型，激勵消費意願並加快經濟復甦，中國經濟將有望穩中求進、結構優化，而消費和投資信心的恢復將為2025年中國經濟成長提供強勁支撐。
匯豐認為，中國可能已跨越了轉型路上最具挑戰性的時期；未來12個月內，中國可能推出更果斷性的刺激措施來扭轉市場趨勢，從而為各種資產類別帶來新的長期回報機遇。在政策轉向過程中，考慮到眾多優質公司的估值具吸引力，投資中國股市的機遇相對樂觀；匯豐尤其看好在國外市佔率不斷成長的公司，而內需消費、大型金融股、高股息也是匯豐看好的行業。
投資人在2024年大部分時間內，都要應對變幻莫測的宏觀經濟環境，市場情緒也隨著地緣政治衝突、大選結果、全球利率週期轉勢等因素迎來轉變化。在這段充滿挑戰的時刻，中國市場的走向也備受關注。匯豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義指出，2024年9月份中國當局推出一輪寬鬆措施，廣泛的經濟提振措施在範圍和力道比預期上更為全面，因而推動9月底中國A股市場大幅反彈。
他進一步指出，進入11月份後，中國全國人民代表大會常務委員會會議召開，市場憧憬情緒高漲，雖然政策方向比以往更明確，但因欠缺新的借貸或支出措施刺激消費或房地產市場，加上外在因素如美國對中政策等連鎖不利影響，進而拖累市場下行。
臨近歲末，中國12月份的中央政治局會議進一步對經濟刺激定調，相關政策取向旗幟走向寬鬆，無論貨幣政策或財政政策都是如此。由此看來，基於政策對中國市場及其經濟影響巨大，因此，匯豐投信認為中國政府有必要推出更多政策，且更重要的是，財政相關政策將佔舉足輕重地位。
匯豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義表示，儘管中國政府有可能延遲加碼推出刺激措施的時間，直至有更多關於經濟逐步改善的數據、及更多關於美國關稅策略的細節。不過，當前處於中國經濟結構調整的關鍵期，保持市場信心至為關鍵。透過政策透明和執行高效策略，中國經濟有望穩中求進、結構優化，而消費和投資信心的恢復將為2025年經濟成長提供強勁支撐。
蕭正義強調，除了把握刺激措施的時機，對於投資人來説，放眼宏觀大局同樣重要。透過降低房地產市場風險，並提高製造業及出口競爭力，中國在經濟模式的結構性轉型已取得了重大進展。儘管任務仍然艱巨，但適當的刺激措施可避免中國步入通縮，同時能夠推動平穩轉型，激勵消費意願並加快經濟復甦。
整體來說，匯豐投信認為，中國可能已跨越了轉型路上最具挑戰性的時期。未來12個月內，中國可能推出更果斷性的刺激措施來扭轉市場趨勢，從而為各種資產類別帶來新的長期回報機遇，尤其是主動型多元資產策略。
匯豐表示，在政策轉向過程中，考慮到眾多優質公司的估值具吸引力，投資中國股市的機遇相對樂觀。儘管面臨美國提高關稅及制裁的挑戰，但中國企業在承受壓力下展現出相當大的韌性，尤其看好在國外市佔率不斷成長的公司；而內需消費、大型金融股、高股息也是匯豐投信看好的行業。
蕭正義並指出，中國A股目前產業機會相當多，包括製造業設備更新帶動新需求、收入與消費信心復甦進一步改善零售銷售業發展、工業金屬供給有限但需求強勁、大型金融股獲政策面支持以及通用設備受惠海外市佔率提升等。隨著全球市場愈趨集中且難以預測，分散投資再次成為投資實踐的核心原則，而中國可能是分散投資策略中的一張萬用牌。
