MoneyDJ新聞 2026-03-25 11:16:30 郭妍希 發佈
隨著地緣政治衝突引發市場動盪，美股估值終於開始顯現吸引力。根據最新數據，標準普爾500指數的前瞻本益比已跌破五年平均值，為去(2025)年5月以來頭一遭。分析人士認為，諸如輝達(Nvidia)、微軟(Microsoft)與亞馬遜(Amazon.com)等科技巨頭目前的股票價格，看起來更像是傳統的「價值股」。
MarketWatch 24日報導，Dow Jones Market Data統計顯示，本週稍早，標普500的前瞻本益比最低一度滑落至19.95倍，為去年5月以來首度低於五年平均值。其中，資訊科技類股看來更具吸引力，本週的前瞻本益比跌至21.48倍，遠低於過去五年平均值(接近26倍)。
美股估值回落不只是因為股價下跌，企業盈餘的強勁增長也是主因。FactSet數據顯示，分析師預計2026年標普500企業的獲利將成長17%。部分分析師甚至大膽形容，輝達、亞馬遜與微軟這類科技巨頭，如今反倒像是價值股。
Evercore ISI策略長Julian Emanuel指出，相對於標普500，那斯達克100指數(Nasdaq 100)的估值已達到10年來最有吸引力的水平。他點名Netflix與Salesforce等優質個股，目前估值甚至低於2020年新冠疫情期間的低點。
儘管估值誘人，但並非所有人都感到樂觀。Dunham & Associates投資長Ryan Dykmans警告，雖然跟1月底相比確實更具吸引力，但目前股價對於未來的成長依舊過度樂觀。
GammaRoad Capital投資長Jordan Rizzuto則提醒，能源成本飆漲不僅會推升通膨、損害消費力，更會侵蝕企業的成本結構。
Piper Sandler投資策略長Michael Kantrowitz指出，由於分析師通常要等市場下跌2~3個月後才會下修獲利預測，因此目前看似創下新高的每股盈餘預估，可能仍存在下修風險。
市場情緒相當低迷。CNN恐懼貪婪指數(CNN Fear & Greed Index)顯示，3月24日美股投資人的態度為「極恐懼」、指標下降至17點，僅略高於23日的16點「極恐懼」，但低於一週前的21點「極恐懼」。
(圖片來源：shutterstock)
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