MoneyDJ新聞 2014-08-07 11:42:07 記者 陳祈儒 報導
致振企業（3466）看好今年在機上盒（STB）產業發展，評估下半年接單表現仍優於上半年。不過近期因為（1.）STB組裝關鍵零件缺料，（2.）7月份南非罷工約一個月時間，間接影響到輸往非洲市場的CKD半成品產能，再加上（3.）致振下半年準備降低南美洲市場的接單、將業務注意力轉回歐洲，將會有一陣子新舊機種交替期，因此，市場預料致振第3季營收將會有小淡季效應，本季營收是否高於Q2尚待觀察。
短期來看，致振的7月營收動能低於6月份；預料8月份營收才會回升。
致振早年是採用英國設立業務、研發功能的團隊，而在台灣則是接單總部、並針對不同機款作研發，最後於大陸深圳廠組裝的營運模式，主要以爭取海外STB標案訂單。
因為前兩年歐洲景氣急轉而下，近年來致振將主力市場拓及中南美、南非等地，惟因近年歐洲客戶買氣回穩，因此致振去年併購了由義大利籍主管所帶領的新加坡業務團隊，想要回攻歐洲市場。同時，新加坡公司原本在北京也有研發單位，所以目前致振的研發資源將來自英國、台灣、北京等3地。
在製造工廠方面，因為深圳寶安廠區將被市政規劃為商圈，因此致振已通過投資大陸工廠，擬在未來兩年之內逐步遷廠至福建省漳州的漳浦縣，目前正在整地階段；預料最快也要等到2016年才會漳浦廠區才會進入實際營運階段，目前大量生產仍在深圳寶安廠完成。
致振業務團隊長年在歐洲地區走動，公司業績起飛期是接獲義大利當年換機大筆訂單。而在義大利訂單沉寂下來之後，近年又受到2008年球金融危機以及後續南歐歐債風暴影響，致振從2009年之後就降低了對歐洲業務的關注度，把重心改放在中南美市場，而且也同步擴大在南非爭取訂單。
舉例來看，去年南美市場占營收比重約6成，而南非占營收比重約3成，剩下的1成是歐洲為主。在南美出貨旺季時，當地營收比重也一度達7成以上。
對致振來說，歐洲市場的HD（高畫質）STB比重比較高，而南美、南非則以SD（標準畫質）為主；歐洲客戶所需產品的毛利與單價，都南美市場更好。因此，眼見歐洲景氣逐年回復應有的正常水準，因此致振在2013年年底併購了新加坡STB業務與研發團隊，該團隊強項就很長年耕耘歐洲通路，業務開發能力強；同時也因為歐洲與南美的拉丁語系同源的關係，該團隊也能夠跑南美市場。
致振近月業績受到3個因素影響，第3季上旬業績受到一定程度的阻力。首先是STB組裝過程中的關鍵零件缺料，出貨略有不順，法人預估，其7月營收會受到影響。
其次，為了避開稅賦，致振輸往南非市場採用半成品組裝方式，所以在南非當地也有最後段組裝生產線；而在7月份南非礦業大罷工也影響到電子組裝廠工人上班的意願，所以致振7月份在南非的出貨受到影響。
最後，則是致振今年初開始回頭來推動歐洲業務，下半年擬降低南美洲市場接單比重，而且針對歐洲客戶需求，必須重新研發適合當地需求的接單，預料7~8月份會新舊機種交替期，因此短期內營運動能還要再觀察。
不過，致振重回歐洲的中階機種接單，對於致振的毛利與營運是好事。若是今年底或是明年歐洲客戶訂單正式發酵，則未來致振的市場更為分散，接單款式也更為多元、ASP價格也提高，長期來看有利於致振。
