MoneyDJ新聞 2015-07-30 09:24:47 記者 許曉嘉 報導
光學元件廠揚明光（3504）今年上半年因投影機市場平淡、超短焦光學模組衰退，營收續降，但因利潤較佳的工業光學模組比重上升，毛利率改善，累計上半年每股盈餘約0.47元，大致平穩。隨著工業光學、微投影、取向光學零組件分別有新產品量產及新客戶加入，預期下半年營收可望回升。
揚明光為背光模組暨投影機大廠中強光電（5371）轉投資公司，生產基地位於台灣新竹、中國大陸昆山及蘇州等地。受到背投影電視市場衰頹、全球投影機市場趨緩、教育應用變革、安控需求成長、微投影及智慧家庭等多元新應用崛起等因素影響，近年來產品業務及事業結構進行多次調整。
預估2015年下半年主要產品及其營收比重分別為超短焦光學模組比重6%-9%，工業光學模組比重33%-38%，微投影光學模組比重28%-33%，投影光學零組件比重約17%-20%，取像光學零組件比重估約8%-13%。
2015年上半年在傳統淡季、超短焦光學模組出貨持續減少以及其他產品線之新客戶與新產品還在醞釀等因素影響下，加上中國對手競爭，整體出貨表現較去年同期減少、營收也下滑。但因利潤較佳的工業光學模組比重上升、利潤較差的超短焦光學模組出貨減少，上半年毛利率反而提升。
展望下半年，預期在部分產品線有新品項量產及新客戶加入帶動下，加上傳統旺季推升，整體出貨表現有機會優於上半年及去年同期。其中，工業光學模組因拓展視頻監控市場的超薄機種即將於第三季開始量產、第四季又是傳統旺季，預期下半年出貨可望呈現兩位數幅度增長。微投影光學模組搭載德儀最新1080p晶片機種及中國新客戶開始交貨，下半年出貨亦將大幅增加。取像光學零組件因新客戶加入營運，下半年出貨表現也可望優於上半年。
至於超短焦光學模組舊產品需求將持續下降，但新開發之中國移動劇院客戶開始鋪貨，預估超短焦光學模組產品下半年出貨情形可望持平。另投影光學零組件市場亦因全球投影機市場需求仍淡，出貨量估亦將較上半年減少。
揚明光今年第二季營收約11.08億元，季增5.5%、年減11.9%，毛利率27.5%、季增1.7個百分點、年增2.3個百分點，營業費用2.85億元、較上季略增，主因是第二季調薪，營業利益1900萬元、年減47%，但因所得稅回沖，單季稅後淨利3500萬元，每股盈餘0.31元，還較去年同期（0.28元）微增。累計上半年營收21.59億元、年減12.1%，毛利率26.7%，稅後淨利5300萬元、EPS約0.47元。
預估第三季營收可能優於上季、季增估8%-15%，第四季還有機會走高。上下半年營收比例可能46比54左右。2015年營收估達46-48億元、年減估1成內，為自2011年以來連續第5年下滑，全年EPS估1.5-1.7元左右，可能去年相近。
