MoneyDJ新聞 2018-08-10 12:00:25 記者 新聞中心 報導
新浪財經引用第一財經日報報導，大陸人民幣匯率在近期持續調整下，跨境資金仍然保持淨流入，7月外匯儲備數據不降反升。大陸社科院學部委員余永定認為，除非在極端情況下，否則人行沒有必要干預外匯市場，即使人民幣匯率貶破7，也不認為人行非要干預外匯市場不可。
余永定指出，以大陸目前形勢，人民幣很難出現大幅度貶值情況，除資本管理外，匯率貶值是抑制資本外流、平衡國際收支的一種重要工具，其他國家都在廣泛使用這個工具，中國大陸沒有理由對這個重要工具棄而不用。他並且認為，匯率實現自由浮動目前的時機很好，宜儘快完成匯率改革。
余永定認為，自2015年以來的人民幣升值的長期趨勢已經結束。不過，到目前為止，儘管人民幣出現較大貶值，但遠未到人行必須干預的危險水準。在今後一段時間內，人民幣在波動中貶值應該是可期的，目前匯率在6.9左右，其實7和6.9並沒有太大區別，如果有，也僅是心理上的。
余永定也指出，所謂不干預，是指不逆勢而動，即不要在人民幣因基本面的某種組合而處於升值或貶值趨勢時，反其道而行之。但如果匯率處於雙向波動狀態，為了熨平波幅(而非改變匯率變動趨勢)而進行干預是可以的；且在雙向干預的過程中，外匯儲備有進有出，總量不會有很大變化，但即便如此，干預也應該越少越好。
從企業角度來說，余永定表示，企業希望減少匯率的不確定性對利潤的影響，就應該套期保值，而金融機構也會為企業提供這些金融工具。因此，除非在極端情況下，人行沒有必要干預外匯市場，即使人民幣匯率貶破7，也不認為人行非要干預外匯市場不可。
對於人民幣如果持續貶值，對大陸經濟及金融穩定所帶來的影響，余永定則認為，人民幣在一段時間內持續貶值既有利也有弊，弊的部分，可能會強化人民幣貶值預期，導致貶值的超調。從短期來說，通常如果匯率在短時間內大幅度貶值，例如貶值超過25%，可能產生四點主要危害，包括銀行資產-負債幣種錯配導致銀行危機、企業債務危機、主權債危機、通貨膨脹。
余永定指出，大陸的銀行和企業的海外債務水準相對較低，人民幣貶值尚不致引起前兩種危機，且更不存在出現主權債危機危險；至於通貨膨脹，則應該警惕，但現在還不至於因人民幣貶值而導致通膨失控。他並且認為，以中國目前的形勢，人民幣很難出現大幅度貶值的情況。
此外，對於強美元是推動本輪人民幣下行的重要因素之一。對此，余永定指出，美元指數的上升與川普的經濟政策目標是相衝突的，但川普卻缺乏必要的政策手段壓低美元匯率，其可能會進一步破壞美國聯準會(FED)的獨立性，向世界其他國家施壓，要求其他國家使本國貨幣升值。川普的一些言行可能會削弱美元，但似乎不會從根本上緩解人民幣的貶值壓力。
余永定也認為，人民幣匯率實現自由浮動的時機早就成熟了，2003年可能是最佳時機，目前的時機也很好；而一昧等待最佳時機，時機就都錯過了，希望這次人民幣如果破7，人行依然能夠不干預。如此一來，中國大陸向浮動匯率制度的過渡可能就完成了，且人民幣國際化的最終實現，離不開浮動匯率，因此，希望儘快完成匯率改革。
