MoneyDJ新聞 2023-06-21 09:00:36 記者 邱建齊 報導
- 去年同期有五倍券+景氣差/H1難優於去年同期
- H2成長幅度大/全年營收看增、創新高
- 今年原物料較去年平穩/全年毛利率估年+1p.p.
- 打房&景氣估建照申請下修/看今年簽約仍成長
- 整廚出貨遞延2~3年/明後年出貨仍可維持成長
廚衛電龍頭櫻花(9911)5月營收6.96億元、年增7%且月增23%，惟前5月仍年減6%。公司表示，去(2022)年前4月還有五倍券效應，2023年零售通路受景氣影響也較大，至於建案因之前簽約成績好，近3年交屋潮持續挹注貢獻；整體而言，法人估櫻花上半年營運較難超越2022年同期。
受景氣影響，櫻花坦言，2023年廚電市場較為壓抑，但淨水事業有機會成長3~4成，家居事業也可望明顯成長，廚具的部分也會成長；至於海外市場，包括美洲/香港等地的消費都不是很理想，銷往國際的部分同樣受景氣影響看衰退，不過中國與越南則差不多有持平表現；整體而言，法人估櫻花2023年合併營收仍可成長、續創高，但年增幅度約3~5%，成長較過去幾年溫吞。
整體廚房的部分，櫻花表示，過去幾年公司簽約量隨國內申請建照的數量一直提升，且櫻花成長幅度優於整體市場、帶動市佔率提升，預期2024~2025年住宅建照申請量受打房及大環境不佳影響、估往下，但櫻花2023年簽約數仍看成長，且因出貨時間點是簽約後2~3年，因此2024~2025年出貨仍可望維持成長。
櫻花2022年營收與EPS同創新高，但營收年增9%明顯大於獲利僅約1%的增幅，主因原物料上漲造成毛利率下滑，不過2022年Q4原物料開始往下修正，加上前兩年調價部分轉嫁，法人估2023年毛利率可望上升1個百分點。
