MoneyDJ新聞 2015-07-02 12:14:57 記者 陳苓 報導
亞洲高收益債(也稱垃圾債)多由中國房地產商發行，儘管中國房市低迷，亞洲富豪卻毫無懼色，持續買進！過去三年，亞洲垃圾債有1/4為當地富人購入，價值將近170億美元，總額比之前高出一倍。
華爾街日報1日報導，亞洲垃圾債自2013年初起發行量大增，當地富豪追求高利，透過私人銀行買下了近1/4的垃圾債。今年初中國房產商佳兆業倒債，垃圾債出現賣壓，亞洲富豪卻不動如山，持續喊進。Dealogic數據顯示，今年1-6月，垃圾債發行量為90億美元，低於去年同期的137億美元。但是Asia Investment Advisors資料顯示，有錢人沒在怕、逆勢加碼；今年1-5月間，私人銀行客戶吃下了23%的新發行垃圾債，比重高於去年全年的21%。
直到6月，法人對中國房地產業信心回升之後，私人銀行客戶購買垃圾債的比重才降至19%。亞洲富豪大買垃圾債，等於押寶中國房市。Dealogic數據顯示，中國房產商主導亞洲垃圾債市場，今年在整體垃圾債發行比重佔64%、高於過去兩年的45%。有錢人無懼賣壓，獲得豐厚報酬。Lucror Analytics稱，中國房地產垃圾債在亞洲表現出色，今年上半總報酬為7.4%。J.P. Morgan亞洲信貸指數顯示，投資等級企業債的報酬僅有1.6%。
富豪大膽下注，但是想要高報酬，心臟就得夠強，扛得起超高風險。彭博社6月18日報導，中國房地產商需錢孔急，為了出清庫存，不惜使出買房送保時捷的瘋狂招式！中國房市庫存驚人，總面積為紐約曼哈頓七倍，為了賣掉存貨，業者只能各出奇招。
合生創展(Hopson Development Holdings)的珠江新屋，5月喊出前30名買屋者，免費獲贈保時捷一輛，相當於給予11%的折扣。恆大地產(Evergrande Real Estate Group)也流血大放送，宣布購房者要是改變心意，只要在未入住前取消買單，即可獲得退款。種種跡象可見房產業者被債務壓得喘不過氣，急於籌款的壓力沉重。信評機構穆迪資深分析師Kaven Tsang表示，業者抓住房市略為回溫的機會，想盡快賣出房屋，獲得更多流動性。
不是所有金字塔頂端階級的富人，都看好垃圾債。美國億萬富翁伊坎(Carl Icahn)6月24日透過Twitter與CNBC電視節目「Fast Money Halftime Report」警告，市場嚴重過熱、尤其是高收益債(也稱垃圾債)市場！伊坎指出，他認為投資人已踏入與2007年相同的陷阱，當今市況與2008年爆發金融海嘯前幾乎完全一致，許多企業的本益比超高、且還透過各種會計手法捏造每股盈餘的表現。他警告，金融市場恐怕會嚴重拉回，而為了亡羊補牢，政府與主觀機關應該儘快調查企業對每股盈餘、財測的計算方式。
伊坎並表示，他實在無法理解為何有些人會想要購買風險遠高於公司債的高收益債券，就算聯準會(FED)開始升息，高收益債提供的殖利率也讓人覺得有詭，因為究竟還要誰會想買這樣的商品？
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