MoneyDJ新聞 2026-03-11 13:03:37 郭妍希 發佈
伊朗戰事似乎難以迅速結束，分析人士認為，對航空與國防產業的曝險度向來較高的類比IC製造商有望從中受惠。
MarketWatch 10日報導，Evercore ISI分析師發表研究報告指出，類比IC業者在戰時通常擁有兩大優勢。首先，航太與國防產業對數家公司的營收占比相對偏高。第二，從基本面來看，類比IC業者向來是半導體產業中的「防禦型」標的，因為許多廠商擁有強勁的自由現金流(FCF)收益率與優質的獲利表現，在波動劇烈的市場中極具吸引力。
「每當爆發軍事衝突時，我們經常會被詢問，哪些個股是最佳國防(defense)標的、哪些則是最佳防禦型(defensive)標的。」Lipacis指出，類比晶片與微控制器(MCU)類股「通常是這兩個問題的共同答案」。
Lipacis表示，從營收角度來看，美國無線電、微波和毫米波半導體裝置和組件開發商Macom Technology Solutions Holdings (MTSI.US)或許是與航太及國防領域連動最深的企業，這些業務估計佔其營收30%。相較之下，微晶片科技(Microchip，美股代號MCHP.US)的營收佔比約21%，Analog Devices (ADI.US)則約佔10%。
另一個指標是自由現金流收益率。Lipacis指出，自由現金流，是這個族群防禦特性的關鍵。在這項指標上，安森美(On Semiconductor, ON.US)表現突出，2026年的預估顯示，其FCF收益率高達8%。
尋求更具防禦性標的的投資人也可能關注獲利品質。對此，Lipacis指出安森美相當理想，估計該公司今(2026)年的自由現金流可能比淨利高出60%。相較之下，德州儀器(Texas Instruments)的自由現金流也可能比淨利高出近10%。
本週迄今，Macom、Microchip、Analog Devices、安森美及德儀分別反彈6.3%、0.86%、0.95%、4.78%、2.19%；上週則分別下挫16.37%、13.22%、11.24%、14.46%、8.9%。
(圖片來源：shutterstock)
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