MoneyDJ新聞 2025-11-28 15:59:24 新聞中心 發佈
華航(2610)近日宣布將斥資逾2400億元採購新機；對此，中華信評表示，華航訂購多架新飛機的計劃，將壓縮其財務緩衝空間，並將自2029年起壓縮該公司的信用指標。
中華信評指出，2025年11月26日，中華航空(評等：twA-/穩定/twA-2)公布了一系列的新飛機採購計劃，包括10架客機、4 架貨機、備用引擎，並以租賃或購買的方式另外增添兩架貨機。前述計劃可能會對中華信評預測華航自2029年起的來自本業之現金流量(funds from operations；簡稱 FFO)對借款比構成壓力。
中華信評預期，以華航現有以及前述最新的採購計劃來看，2025年至2029年該公司主要用於機隊更新的總資本支出可能將高達2,600億元至2,700億元，其2029年的FFO對借款比可能因此而逼近中華信評定義為20%的評等調降觸動門檻。
中華信評預測，儘管過去兩年華航公布的機隊更新計劃極有可能提升其長程航線與航線網路效率，以因應全球日益激烈的競爭，但其FFO對借款比與評等調降觸動門檻之間的財務緩衝空間可能將因前述計劃而在2029年後縮減。華航能否從不斷成長的客運量與貨運量中創造足夠的報酬，將是其信用指標維持在與「twA-」評等相符之水準的關鍵因素。
