PIMCO:1994年債市大屠殺不會重演 投資人免驚

2013/08/30 20:49

精實新聞 2013-08-30 20:49:16 記者 陳苓 報導

太平洋投資管理公司(PIMCO)執行副總裁Tony Crescenzi槓上新「債券天王」Jeffrey Gundlach!新債券天王預估年底前公債殖利率將攀升至3.1%;Crescenzi則斷言,殖利率將反轉向下,重回2.1-2.6%。

CNBC報導,美國10年期公債殖利率在3個半月間由1.6%飆至逾2.9%,直到最近才逐漸回穩。殖利率激升、債券價格大跌,投資人急於出場。TrimTabs數據顯示,8月前22天,債市資金流出365億美元。PIMCO執行副總裁Crescenzi認為市場過於悲觀,並提出三大理由佐證。

第一,經濟基本面不支持殖利率高漲。Crescenzi說,2014年景氣將加速成長的預期使殖利率一路上揚,但是投資人須重新審視聯準會(FED)等的樂觀預估能否成真。

第二,通膨並未出現。新債券天王將近期利率攀升與1994年債市大屠殺相比,Crescenzi指出,現今情況大不相同。1994年聯準會憂心通膨失控,一年升息3個百分點,但如今聯準會無須升息調控成長、壓低通膨,債市大屠殺戲碼不大可能重演。

第三,投資人誤解聯準會。Crescenzi說,市場錯估升息時機;聯準會未面臨通膨問題,毋須急於調升利率,他估計最快2015年才會升息,更可能會拖到2016年。

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