MoneyDJ新聞 2020-03-03 10:08:31 記者 新聞中心 報導
上證報報導，新冠肺炎疫情形勢變化導致國際主要資產價格大幅波動，上週歐美股市、美元指數、黃金、原油等齊跌；而中國A股則率先走出全球劇震衝擊，三大指數昨(2)日均收漲逾3%，行業指數全面上漲。一邊是全球市場急劇震盪，一邊是中國市場風景獨好。摩根士丹利昨日將中國、新加坡股票評級提高至「增持」。同時，人民幣匯率連續兩個交易日強勢上揚，昨日在岸人民幣兌美元收盤報6.9578，上漲318個基點。
IMF發言人表示，因新冠肺炎疫情，IMF可能在下一次全球經濟展望中調降全球經濟增速預期。種種因素都助長了金融市的擔憂情緒，市場對於美國聯準會(Fed)3、4月降息的預期也開始升溫。作為避險資產的美債繼續受到追逐，10年期美債收益率跌破1.2%，為歷史首次。不過，其他傳統避險資產則失色不少，上週五國際金價一度下跌約5%，同時，美元指數大幅回撤至98關卡下方。渣打銀行財富管理部表示，投資者或許在黃金超買市場中試圖獲利了結，導致下跌並觸發停損，並用以彌補股票部分損失。
而中國資產似乎已充當起全球避險資產角色，而受益於美元指數的逆轉，人民幣匯率已在上週重返7以上。招商銀行首席外匯分析師李劉陽認為，從技術面來看，人民幣已擺脫貶值趨勢，回到了中立狀態。昆侖健康保險資管首席宏觀研究員張瑋表示，對於投資者來講，避險資產黃金都出現了下跌，投資者急需將資金轉存於確定性較強的金融資產，而目前人民幣資產具備此一特徵。
民生銀行首席研究員溫彬分析認為，一方面是中國疫情防控措施成效顯著，復工復產統籌得當，確保經濟正常運行，提振了市場信心，給予匯率支撐；另一方面則是中國國債「入摩」及3月有望納入富時羅素指數，均表明國際投資者仍看好中國資本市場。中國國債收益率高於美債150多個基點的利差吸引資金流入，加固了人民幣匯率「緩衝墊」。
溫彬認為，人民幣想要真正成為避險貨幣還需三大因素，一是經濟體量要足夠大，運行需平穩，這是「硬基礎」；二是金融市場需持續開放，尤其是資本項下的開放；三是完善人民幣匯率形成機制，人民幣兌美元、人民幣兌一籃子貨幣的匯率水準需保持穩定。
張瑋進一步指出，在全球疫情背景下，中國呈現趨勢性好轉，境內外預期差異明顯；因此短期內人民幣資產受到追捧，國際投資者勢必要持有人民幣，這也是推升人民幣匯率走高的核心因素。在此之下，國際機構繼續力挺中國市場。瑞銀預計，人行年內可能降準100-300個基點，以及調低中期借貸便利利率10-20個基點，因此，瑞銀保持看好中國市場。
債市方面，FXTM富拓中國市場分析師劉敏表示，中國國債「入摩」顯示出國際金融機構對於中國經濟及人民幣幣值的肯定，預計將帶來更多增量資金。摩根大通全球新興市場多元化債券指數在10個月內分步將中國國債納入其中，渣打預計這將帶來每月20億-30億美元的流入。富時羅素全球政府債券指數有望在3月將中國債市納入其指數。市場預估，若納入該指數將為中國債市引入約1,500億美元指數追蹤資金。
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