精實新聞 2012-04-10 10:06:36 記者 陳祈儒 報導
網通廠陸續公布3月營收，以中磊(5388)創新高，明泰(3380)創了18個月以來單月新高最為耀眼，而智易(3596)、正文(4906)的3月營收則不如市場的預期。其中，智易3月營收月減7%，累計單季營收季減23%、減幅劣於預期；至於正文3月營收雖月增18%，而整季營收季減13%，高於外界估算的季減10%以內幅度。兩家公司展望第二季營收季成長，則分別是智易季增5%、正文季增20%。
智易公佈的3月合併營收僅11.1億元、月減7%、年減16%低於預期，累計第一季營收僅35.2億元、季減幅度為23%亦低於預期。其第一季表現不太理想的主要原因是季節性淡季，以及智易捨棄了低毛利率產品的影響，例如NB筆電使用的無線模組、Cable Modem數據機等。另外，主力產品IP STB所需的硬碟在3月份仍缺貨也有部份影響。
智易主管在日前的第一季度法說時，即表示去年度開始厲行捨棄低毛利率產品線、改善產銷結構的作法。因此智易今年首季的營收雖減少，但是產品結構轉佳，應該有助於毛利率改善。該公司2011年第三、四季的合併毛利率分別為9.9%、13.6%，若匯率穩定，毛利率有逐季走揚的機會。
展望智易的第二季，單季營收因為產品動能還不太強，預估第二季營收季增5%。
正文的3月合併營收23.7億元、月增18%、年減5%低於預期；累計第一季營收60.2億元、季減13%、季減幅度劣於預期；原本外界預估第一季營收季減幅度約10%。
法人預期，在增加了4G與OTT-STB產品線之後，第一季毛利率初估持續回升至11%。正文2011年第二、三、四季的合併毛利率分別為6.6%、9.0%、10.8%，今年首季毛利率若回到11%，則是連續第三季走揚。
展望正文第二季，初估單季營收超過70億元，大約是72億水準，季成長約20%，主要動能來自北美Femtocell，歐洲IAD整合型網通設、LTE相關設備，以及企業用的Router路由器需求。
