精實新聞 2013-03-04 18:26:45 記者 陳怡潔 報導
美國自動減支於3月1日生效，對美國經濟面將造成壓力，但從股市表現與資金流向來看，美股仍展現超強氣勢，根據EPFR最新資金流向統計，上週美國單周出現小幅調節1.93億美元，不過，美股上週仍收紅，其中，道瓊指數更攀抵2007年10月以來的新高，距離歷史高點僅有75點。
近期美、歐市場出現包括QE退場、自動減支與義大利國會選舉僵局等變數，但受衝擊最大的反而是新興股市，亞洲(不含日本)終結連續24周買超紀錄，單周流出1.41億美元；新興拉美、歐非中東與金磚四國等新興區域基金亦同步淨流出，分別遭調節達7.69億美元、2.43億美元與0.63億美元。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)表示，自動減支規模達850億美元，主要影響在於佔5成的國防支出與2成的健保支出。IMF預估減赤將拉低景氣動能，對美國今年GDP衝擊可達0.5%。不過，公共部門仍有數周以上的時間因應，並以漸進方式調整。賽門認為，自動減支為已知事實，在股市已先行反應利空下，上周美股仍收小紅，未來觀察重點將落在兩黨是否可在5/19前協議出財政改革計畫，並上調債務上限。
美股道瓊指數已逼近歷史高點。賽門分析，短線美股可能因逢高調節賣壓造成波動度上揚。但整體而言，柏南克重申寬鬆政策立場不變，加上近期經濟數據表現亮麗，包括1月新屋銷售躍升至2008年7月以來最高、ISM製造業指數更寫下近2年最強勁擴張力道，顯見景氣面雖仍面臨財政政策退場的不確定性，但結構面的就業與房地產復甦趨勢將不致於造成美國經濟失速。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，新興市場對消息面利空向來較為敏感，受到自動減支、義大利選舉與中國恐有樓市調控等雜音干擾，市場走勢較為震盪，出現若干調節性賣壓。但鑒於新興股相對估值仍具吸引力，目前新興市場股價淨值比(P/B)仍接近1.5倍水平，未來6-12個月潛在報酬空間有機會達10-20%。
雖然近期新興股市資金面承壓，但流出金額並不高。何銘銓說明，亞洲(不含日本)基金上周流出1.4億美元，但今年以來合計流入已超過百億美元，搭配通膨尚處低檔水準，各國低利與寬鬆政策基調不變下，整體資金動能將不於匱乏。何銘銓進一步表示，全球資金已連續5年減股加債，資金流和市場風險偏好已有過度極端的現象，今年新興市場成長機會仍優於成熟股市，建議可留意新興股修正整理後的分批佈局良機。
