業外獲利進補，南亞今年每股淨值上看40元

南亞(1303)今年本業雖顯平淡，不過轉投資表現則相當亮眼，在台塑化(6505)持續穩定貢獻獲利，南亞科(2408)、南電(8046)等營運明顯改善下，法人看好，南亞今年獲利可望超越去年，估算今年底每股淨值則有機會突破40元。

南亞產品主要有塑膠、石化、電子材料及聚酯纖維等四大類，產能種類為台塑集團中分布最廣泛的，南亞為全球最大的塑膠加工及銅箔基板廠製造商、全球第三大聚酯纖維廠；南亞主要的轉投資則包括台塑化、南亞科、南電、麥寮汽電與台灣興業等。

南亞上半年營業利益為62.29億元，較去年同期的67.63億元衰退，不過業外收入則突破140億元，較去年同期增加近一倍，主要係因台塑化獲利貢獻增加，以及南亞科、南電今年營運都有明顯好轉；在業外獲利提升的情況下，南亞上半年EPS達2.44元，較去年同期的1.36元大增。

展望下半年，南亞雖有台塑集團原料相互奧援的整合優勢，惟受到原油走跌影響，本業表現仍顯平淡，不過法人看好，轉投資事業下半年仍將穩定貢獻獲利，有助於填補本業的不足。

南亞上半年每股淨值已達38.45元，已超越去年底的35.62元，法人推估，南亞今年每股淨值可達40元，以公司PB值長期處於1.5~2倍的區間來看，目前PB值處於歷史區間下緣。

南亞上半年EPS為2.44元，法人推估，南亞下半年本業展望雖較保守，不過業外仍可望穩定挹注獲利，今年EPS估將突破4元，創下近4年最佳表現。