MoneyDJ新聞 2024-08-14 09:53:26 記者 黃文章 報導
美國大數據金融機構DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家傑弗瑞·楊（Jeffrey Young）報告表示，市場關注週三（8月14日）美國消費者物價指數（CPI）的公布，經濟學家平均預估美國7月CPI年增幅將與前月持平為3.0%，月增幅則將較前月的-0.1%攀升至0.2%；扣除食品與能源的核心CPI月增幅預期較前月的0.1%攀升至0.2%，年增幅則預期較前月的3.3%放緩至3.2%。
報告表示，上個月該行對CPI的預測與實際情況完全吻合。由於勞動力市場逐漸降溫，6月份的CPI重新燃起了市場對於9月份降息的希望，儘管這一希望在聯準會6月份的會議上被淡化。而在7月份就業報告顯示出更為明顯的疲軟之後，市場對於連續兩個月溫和的CPI報告充滿期待，這可能為降息鋪平道路。但必須注意的是，按月計算的CPI與其他高頻率的經濟活動指標（如就業增長）之間的相關性並不強。
報告表示，7月份掌握的數據顯示，租金通膨可能略有下降，但幅度不大；其他許多組成部分在7月份似乎略有增強。根據該行使用的一系列數據，6月份全國租金價格年減幅度基本持平，為-0.8%，這應該會轉化為對月度CPI變動的小幅負面貢獻。
二手車價格可能會對CPI產生正面影響，二手車價格整個月保持穩定，新車價格也可能會有正面貢獻。機票價格可能對CPI產生小幅負面影響，根據國內和國際機票價格的調查，國內機票價格基本持平，但國際機票價格有所下降。酒店價格可能會對CPI產生正面影響（基於平均每日房價和積極的季節性貢獻）。
在CPI的非核心項目部分，汽油價格可能對CPI產生正面影響。7月份全國平均汽油價格略高於6月份，因此汽油價格應該會對月度總體CPI率產生正面貢獻。運輸價格可能會對CPI產生正面影響。運輸價格在7月中旬前穩步上升，然後保持在較高水平，並且相比5月份的低點已經倍增，部分這些成本可能會滲透到商品價格中。
報告指出，自聯準會7月31日會議之後，市場情緒波動不定，有些呼籲立即「緊急降息」的聲音顯得極端。根據DeepMacro中央銀行偏好指數（CBBI），自4月份超過60%的局部峰值以來，CBBI已經大幅下降至32%，這意味著在整體上（即對通膨的正面評價減去負面評價），大約32%的聯準會通膨聲明持強烈的立場。
CBBI是根據聯邦公開市場委員會（FOMC）的公告、主席的新聞發布會、FOMC會議紀要和FOMC成員的演講，對經濟增長和通膨的「偏好」進行機器解讀的結果。更高的數字表明聲明在整體上表達了增長或通膨正在上升、加速或顯示「強烈」偏好的觀點。
報告表示，市場面臨的問題是經濟增長下降的速度比通膨更快，這解釋了為什麼全球降息週期開始得較為疲弱，並且尚未波及美國和日本等重要國家。經濟增長在放緩，通膨也在下降，這兩者的走向都在某個時刻支持較低的利率。然而，通膨的減緩速度不如增長那麼快，且仍然高於聯準會的目標。因此，聯準會很難像市場幾天前所要求的那樣立即或大幅降息。
報告認為，聯準會的行動可能會比市場預期的更為保守。綜合考慮經濟數據和聯準會的反應機制，預計聯準會將採取比近期市場預期更謹慎的立場：即不會在會議之間進行降息，而9月份可能會以25個基點的降息開始一個新的降息週期。報告指出，更激進的寬鬆政策的關鍵在於股市是否會大幅下跌，經驗上，聯準會往往會在市場大幅下跌後採取寬鬆措施。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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