馬士基展望上修幅度欠佳 運能過剩、運費不妙?

2024/05/03 10:16

MoneyDJ新聞 2024-05-03 10:16:50 記者 郭妍希 報導

貨櫃航運巨擘馬士基(A.P. Moller Maersk A/S)在公布第一季財報後宣布上修全年淨利展望,主要是拜需求強勁、船隻繞道避開紅海衝突推升航運費率之賜。然而,馬士基上修展望的幅度令市場感到失望,分析人士警告,運能過剩恐衝擊下半年運費。

路透社、gCaptain等外電報導,馬士基向來被視為全球貿易市況的指標。該公司預測,葉門什葉派叛軍「胡塞武裝組織」(houthi、又稱青年運動)攻擊行動對紅海航運造成的干擾至少會延續到今(2024)年底。另外,貨櫃航運需求的成長力道比預期強勁。

馬士基執行長Vincent Clerc表示,相較於全球經濟的GDP成長率,目前的貨櫃運量真的頗高,這終有一天會恢復正常。

為了避開紅海衝突,馬士基與同業都讓旗下船隊改繞道至非洲好望角,進而推升航運費率,因為船隻花的航行時間較久。Clerc說,「這個區域的緊張局勢只增不減,因此不只馬士基,所有航運商或多或少都已永久改道。」

馬士基公布的第一季(1~3月)財報顯示,息稅折舊攤銷前盈餘(EBITDA)來到15.9億美元,低於去年同期的39.7億美元(當時是受到疫後需求提振)。根據LSEG調查,分析師原本預測Q1的EBITDA只有14.6億美元。

馬士基的海運貨櫃運輸部門連續第3季陷入虧損,主要是受到紅海運輸瓶頸等干擾推升成本影響。不過,Clerc說,馬士基有望把更多成本轉嫁給客戶,Q2海運貨櫃運輸部門的獲利表現應該會優於Q1。

馬士基預期,全年EBITDA將介於40~60億美元之間,優於先前預估的10~60億美元。該公司並預測,今年全球貨櫃航運量大概會擴張2.5~4.5%。

不過,Fearnley Securities分析師Oystein Vaagen指出,截至5月1日為止的一個月期間,馬士基股價大漲近20%,主要是受到市場期待運費上升將促使馬士基上修財測激勵。然而,雖然馬士基確實調高全年獲利預估區間的下緣,但Vaagen認為,這樣的展望令人失望。

值得注意的是,Clerc 2日預測,今明兩年全球貨櫃航運運能每季會上升2~3%。他預測,大量新船將在未來幾年陸續交貨,恐對海運市場造成壓力,因此馬士基將持續撙節成本。該公司2月曾警告,今年、明年陸續進入市場的新貨櫃船將導致運能過剩、進而傷及獲利。

馬士基依舊預測運能將供給過剩,這暗示今年下半運費恐下滑。Vaagen認為,若展望無法進一步上修,則今年下半運費將會迅速惡化。

Sydbank分析師Mikkel Emil Hansen也警告,若紅海衝突有解,航運業者可再次通過蘇伊士運河,則馬士基的盈餘恐面臨嚴重壓力。

馬士基2日終場下挫4.38%、收9,662丹麥克朗。

(圖片來源:馬士基)

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