MoneyDJ新聞 2021-11-09 14:16:02 記者 郭妍希 報導
中國國際垃圾債(又稱高收益債)市場面臨史上最大拋售潮，債券持有者的財富，短短六個月就蒸發三分之一。這凸顯北京當局打擊借貸、錯置的信用市場及房屋銷售成長趨緩，對中國地產開發商的衝擊有多嚴重。
華爾街日報8日報導，恒大集團(3333.HK)今夏爆發的信用危機，已蔓延至多家債台高築的中國建商，9月初迄今已有至少四家業者的美元債違約。中國高收益債大都由建商發行。
上週稍晚及本週一(11月8日)，中國垃圾債市又面臨另一波賣壓，甚至連財務狀況較佳的建商也面臨壓力。追蹤中國垃圾債的一項ICE美銀指數，上週五殖利率突破25%、為2009年3月以來首見，逼近全球爆發金融海嘯時的最高峰，週一又跳升至26.6%。
數據顯示，上述指數追蹤的中國垃圾債市值，目前已較面值(1,120億美元)低了近390億美元。早在六個月前，這些垃圾債的市值、面值還相差無幾。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢)
殖利率飛漲暗示違約風險極高，這提高建商發新債、還舊債的難度，業者困境益發惡化。AXA Investment Managers固定收益長Jim Veneau說，就連優質企業也受影響，令人吃驚，市場壓力已開始令企業頭疼。
中國建商佳兆業集團(1638.HK)上週宣布未如期兌付一項理財商品，該公司及三家子公司的香港掛牌股票隔天隨即暫停交易，恐重演恒大債務危機。對此，Veneau表示，部分理財商品的資訊並未對外揭露、或向市場妥善溝通，市場對此感到訝異，擔憂或許還有新的問題未公開。
高盛估計，中國垃圾債發行商目前還有1,970億美元的未償美元債務。報導指出，加計債息後，追蹤中國垃圾債的ICE美銀指數年初迄今總報酬為-28%，即將寫下2008年以來最糟表現。
Fed：陸房市壓力引憂
聯準會(Fed)警告，中國房地產市場面臨壓力，恐對美國金融系統造成部分風險。
英國金融時報、Zero Hedge、美聯社報導，Fed 11月8日在半年一度的「金融穩定報告」(Financial Stability Report)中指出，有鑑於中國經濟及金融系統的龐大規模，以及跟世界各地的廣泛交易連結，預測中國面臨金融壓力、恐降低投資人冒險意願，進而縮緊全球金融市場。這會對全球經濟成長構成風險，從而影響美國。
Fed對中國感到憂心，因為該國的企業與地方政府依舊背負龐大負債，金融業槓桿也偏高、尤其是中小型銀行，而房地產估值則日益吃緊。報告稱，在這樣的環境下，對於槓桿機構祭出監管措施，恐對部分債台高築的企業造成壓力，尤其是在房地產市場，近來爆發債務危機的恒大集團(3333.HK)就是一例。
Fed警告，若問題蔓延至金融業者、房價驟然修正、或者投資人冒險意願下滑，都可能對中國金融系統造成壓力。
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