精實新聞 2012-08-21 08:46:52 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)發布最新投資時鐘報告，8月富達投資時鐘位於再通膨(Reflation)的階段，顯示在邁入新復甦階段之前，將有數個月經濟成長將變得緩慢；資產配置方面，建議加碼原先減碼的股市與原物料，債券維持原先加碼部位。
富達投資時鐘利用經濟成長及通貨膨脹指標預測未來三至六個月全球景氣循環四個階段的機率。富達指出，8月投資時鐘已進入『再通膨』階段，復甦將隨再通膨而來。但富達擔心近期投資人對全球寬鬆的貨幣政策太過樂觀，特別是美股已回到循環的高點；高門檻的預算緊縮效果，意味著未來在變好之前將有一段混沌期，也就是在邁入新復甦階段之前，將有數個月經濟成長將變得緩慢。
資產配置觀點方面，富達表示，基本面環境不利於風險性資產，但技術指標改善。因此，富達加碼原先減碼的股市與原物料，債券維持原先加碼部位。
在股市方面，相較於歐元區而言，富達雖然持續維持加碼美股的部位，但加碼的幅度已減少。至於英股，則是採取加碼的看法，且目前是加碼幅度最大的地區，主因是英國股市投資評價合理，以及相對較佳的動能，與企業獲利修正值依然朝正向發展。
在新興市場方面，富達採取中立看法，主要是因為即使投資評價還算不錯，但相較其他市場，由於其對原物料的敏感度較高，在全球經濟成長有持續減緩風險時，企業獲利也將隨之下調。而在亞太(不含日本)方面，合理的股價動能指標正好抵銷較差的企業獲利動能，因此也採取中立的投資看法。
在類股方面，富達持續加碼地產類股，主要是基於全球地產指數在歐洲的曝險部位較少，加上美國寬鬆的房產信貸等優勢。雖然富達在7月份略微加碼原物料類股，但就整個資產配置而言，仍是減碼幅度最多的類股，基於分散風險的理由，依然偏好黃金。
債券方面，富達仍建議加碼公債與公司債，因為殖利率雖然很低，但全球經濟趨緩與通膨走低，再加上與股市呈負相關，意味著如果股市下滑，公債有機會上揚，因而持續加碼政府公債。此外，在信用債方面，低利環境將促使投資人繼續偏好高收益債。
