MoneyDJ新聞 2016-09-02 17:42:14 記者 徐伯豫 報導
雖然美國8月份ISM製造業指數從7月的52.6降至49.4，低於市場預期。然目前市場預期，今(2)將公布的8月份就業數據，雖將不如7月，但可望持續呈穩定成長，並形成支持聯準會升息的因子。投信法人表示，目前美國經濟持續好轉，房市也榮景再現，加上美國企業併購活動持續等情況下，目前看好美國小型股的後市。
未來資產投信表示，美國8月份ISM製造業指數不如預期，落入衰退區間，令市場投資人錯愕。然而，綜觀近期經濟數據，雖然製造業數據轉壞，但代表終端需求的民間消費支出穩定成長，使未來數月訂單仍有可能回溫，因此，建議投資人暫毋須過度擔憂。
另外，日前美國公布的8月ADP新增就業人數為17.7萬人，優於市場預期的17.5萬人。其中，服務業就業人數增加18.3萬人，抵銷商品生產就業人數的下滑。未來資產投信指出，ADP就業人數表現良好，使市場預期今晚公布的非農新增就業人數有望達18萬人以上。由於日前美國聯準會主席葉倫表示，非農新增就業人數只需穩健，不用特別亮麗，就能支持升息的決定。因此今晚公布的非農就業人口數據，成了觀察的關鍵。
安本資產管理表示，在今年美國經濟有感復甦，內需市場指標之一的建築數據持續上揚，以及失業率續改善，消費者信心回升與零售銷售年增率增加的情況下，看好美國小型股的表現。根據統計，今年以來，代表美國小型股的羅素2000漲逾9%。
安本資產管理北美股票團隊主管勞夫(Ralph Bassett)昨(1)日於電話會議中表示，根據彭博資訊今年1月的報告，市值介於3~30億美元的美國小型股，受分析師青睞的比率僅約為大型股的三成。然小型股多為內需類股，可受惠於國內消費成長，且受海外市場與匯率影響較小。
勞夫(Ralph Bassett)進一步表示，以1999年截至2015年底的彭博資料顯示，小型股在過去17個年度中有13個年度的表現優於大型股，且在升息環境下，小型股將有更多的投資機會。
根據彭博資訊，在1999年和2004年升息循環中，小型股的表現領先大型股。此外，目前美國企業的現金充沛，市場的策略併購活動將可望持續，而併購交易所帶來的溢價想像或動能，將會成為小型股額外的獲利機會。最後，勞夫指出，雖然美國升息將使美元走勢轉強，但小型股獲利來源多來自美國內需市場，因此相較於大型股，受影響程度較小。
另外，小型股營運模式通常專注於一至兩項產品或領域，以安本環球北美小型公司基金持股之一消費零食品股J&J Snacks Foods (JJSF.US)為例，根據彭博資訊，由於該公司聚焦於零食消費的利基市場該，使其2013~2015營收平均成長達5.5%，股東權益報酬為12.1%。
再者，具特殊營運模式的企業也是團隊重要的考慮因素，像Bank of Ozarks(OZRK.US)，係位於美國東南部的區域性銀行，根據彭博資訊今年6月的資料，由於該公司專注於地產與特殊借貸機會，並以併購適合標的來增加市值，使其2013~2015年股東權益報酬率達14.4%。
