MoneyDJ新聞 2026-10-29 10:17:15 黃立安 發佈
高階精密金屬零組件製造商昆桐(7965)今(29)日以每股參考價390元登錄興櫃，首日即展現強勁蜜月行情，開盤以546元開出，盤中最高衝上799元，較參考價大漲逾一倍。董事長林志忠(附圖)表示，隨半導體設備業務營收挹注，第四季獲利可望較第三季成長。展望明年，隨低軌衛星新世代產品逐步放量，加上市占率提升，以及半導體設備、AI等新業務貢獻增加，整體看法樂觀。
昆桐今年第三季營收4.24億元，季減12.45%、年增4.66%。累計前三季營收15.26億元，毛利率45%，EPS達11.99元。公司指出，第三季營運下滑主要受到低軌衛星進入新舊世代產品交替期影響，但隨半導體設備業務開始挹注營收，第四季獲利將較第三季改善。
針對低軌衛星業務布局，林志忠分享，昆桐自2013年起便與美系電動車廠展開合作研發，並於2015年成為其Tier 1。2017年開始跨足衛星產業，初期以地面接收器零組件為主，僅少量送樣，由於衛星產品驗證週期較長，且對品質要求嚴格，歷經約九年持續強化研發、製造及品質管理體系，逐步切入衛星主要機構件及關鍵模組件，目前已成為該客戶最大供應商。
產能方面，昆桐目前台灣廠產能處滿載狀態，泰國廠稼動率則約70%，仍有約30%的產能利用空間，可支應2027年上半年客戶需求。以目前合併營收結構來看，台灣廠貢獻約60~70%，泰國廠則占30~40%。
昆桐規劃台灣新廠於2029年落成，但考量目前產能已滿載，且客戶需求持續增加，預計2027年先透過租賃廠房方式擴充產能，初步規劃台灣產能提升約10~15%。泰國廠則規劃於當地精密園區興建五棟廠房，首棟預計2027年第三季完工，隨後陸續進駐設備並擴充產線，目標2027年第四季將泰國廠產能提升至現有水準的一倍。
