精實新聞 2014-02-04 12:49:18 記者 余美慧 報導
上證報報導，陸股2014年1月開局震盪下行，之後在權值股護盤下稍有走穩；面對春節後市場，中信證券研究所認為，隨著全國「兩會」漸行漸近，市場對改革的熱情會逐步升溫；大陸經濟雖然仍有下行壓力，但市場預期下調已較充分；2月宏觀流動性將處於中性偏寬鬆格局，而股市流動性也因IPO技術上的暫停有望明顯改善；另外，美國聯準會QE退出節奏料趨緩；再加上技術上的需要，這些因素有望合力支撐未來一段時期A股市場的反彈行情。
在配置方面，以大消費為底倉，邊際上建議關注兩條主線：一是布局低估值、高彈性，且有業績支撐的產業，如汽車、非銀金融、裝飾園林、地產、白電等；二是沿著全國「兩會」和改革預期回升的自上而下主線，建議布局政府投資邊際增加的領域，如環保、國家安全(信息安全、國防軍工、安防)等，同時關注資源品價改、能源結構調整等領域的投資機會。
上海證券交易所、深圳證券交易所公布2014年春節休市安排。1月31日(星期五，大年初一)至2月6日(星期四，大年初七)休市，2月7日(星期五，大年初八)起照常開市。
中信證券研究所指出，全國「兩會」漸近，改革預期升溫。在「開放」方面，關注自貿區建設進展；「改革」方面，聚焦財政支出高增長領域與資源品價改。大陸經濟仍有下行壓力，但市場預期下調已較充分。市場基於對基本面的預期下調前期已有充分調整，在未來一個多月實體經濟數據密度較小情況下，進一步下調的可能性很小。
流動性改善為「紅二月」創造良好環境。首先，2月宏觀流動性將處於中性偏寬鬆格局；股市流動性在2月有望呈現明顯改善，為股市提供上漲動力。從資金需求層面來看，預計2月中旬後將有半個月到1個月的IPO空窗期，IPO對於市場的負面影響將短暫緩解。春節前新三板266家企業集中掛牌，估算總市值可能在320億元左右，但新三板集中掛牌對於股市影響極其有限。
美國聯準會QE退出節奏或放緩，阿根廷比索危機影響有限。中信證券研究所表示，「我們認為，目前無需擔心新興市場爆發普遍的貨幣危機或資本大幅外流。美國聯準會目前給出的QE退出路徑相當溫和；另外，就阿根廷比索出現的暴跌而言，目前還無法定義為發生貨幣危機，還需追蹤後續比索是否持續大幅貶值，但是對新興市場貨幣和資金的安全性仍需保持較高的警惕。
從歷史經驗看，2月是主要指數上漲機率最高的月份。較好的流動性環境、經濟數據真空期、政策預期向上等均可能是支撐歷年2月份市場上漲的因素，滬深300在2月收紅的概率達91.7%。
