MoneyDJ新聞 2022-04-12 10:53:42 記者 陳苓 報導
長鞭效應(bullwhip effect)發揮作用，美國民眾對實體商品的需求退燒，商品卻源源不絕湧入、塞爆倉庫。專家認為，商品供給暴增、需求下滑，會讓貨運業陷入衰退，但是應有助於美國聯準會(FED)控制通膨。
FreightWaves執行長Craig Fuller 10日在自家網站發文稱，長鞭效應是指碰到一次性的需求震撼時，上游供應商過度生產的現象。
舉例而言，疫情期間FED大撒幣，消費者荷包滿滿拼命購物，碰上美中工廠生產吃緊，導致零售商庫存見底、加碼下單。上游的躉售商和製造商跟進下單，並搶購緩衝庫存(buffer stock)。隨後訂單無法準時抵達，業者下訂更多商品，所有人都產能全開，讓製造量衝上空前水位。
然而，今年稍早美國民眾開始減少消費實體商品，轉向購買服務性產品，先前下訂的產品卻蜂擁而至，讓庫存激增。從數據可見(見下圖)，零售庫存重回高點。倉庫大爆滿，商品消費卻陷入停滯，貨運需求跟著趨緩。
消費力道轉弱，貨運業者不再急著出貨。以卡車貨運為例，春天通常是卡車運輸的旺季，今年整車貨運需求卻一反過往趨勢，出現下滑跡象。
運費降低、供應鏈瓶頸趨緩，庫存荒變成庫存氾濫(glut)會壓抑產品價格，這些都是供應鏈修正的後期現象，對消費者來說是利多。Fuller認為，貨運衰退難以避免，通膨會降溫，供應鏈的長鞭效應會協助FED控制通膨。
海運市況惡化 BDI摔2成
海運市況惡化、衡量原物料散裝航運運費的波羅的海綜合指數(Baltic Dry Index、簡稱BDI)過去2週來重摔約2成，加上市場似乎開始反映貨幣緊縮可能引發景氣放緩，也拖累全球海運、陸運等運輸相關股近來股價普遍跌勢慘。
日經新聞8日報導，自3月下旬後，海運市況下滑趨勢攀強，物流緊繃疑慮減退，加上市場似乎開始先行反映貨幣緊縮所可能引發的景氣放緩，也導致全球運輸相關股近來普遍跌勢慘。在8日的東京股市市場上，陸上運輸業者Nippon Express(日本通運)暴跌6%、在截至8日收盤為止的2週來(3月25日-4月8日)股價累計慘摔16%。在同期間內，Seino Holdings累計暴跌13%、日本海運商日本郵船(NYK)累計暴跌17%、商船三井(MOL)暴跌13%。在同期間，東證股價指數(TOPIX)僅下跌約4%，陸運、海運等運輸相關股跌勢尤為顯著。
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