精實新聞 2012-10-01 13:47:32 記者 賴宏昌 報導
美國聯準會(FED)主席柏南克(Ben S. Bernanke)想以第三回合寬鬆貨幣政策(QE3)點燃美國消費者、企業的購買/投資慾望。可惜，兩週過去了，不僅美國股市回檔、美元轉強，就連債市投資人也對QE3無動於衷。看來，柏南克遲早得祭出「高通膨換低失業率」的終極武器！
彭博社報導，FED最重視的長期通膨預期指標「未來五年之五年期通膨損益兩平率(five-year, five-year forward break-even rate)」9月26日報2.68%，低於9月14日(QE3出爐隔天)的2.88%(13個月新高)以及今年3月時的2.78%。彭博社上個月指出，自柏南克2006年接掌FED主席職位以來，此一指標平均為2.74%；2000-2010年期間此一指標平均為2.67%。RBS證券美國公債交易策略分析主管William O`Donnell指出，FED最擔心的薪資通膨目前仍無成為立即威脅的跡象。柏南克關注的美國勞動參與率2012年8月跌0.02個百分點至63.5%，創1981年9月以來新低。
衡量市場通膨預期心理的10年抗通膨債券(TIPS)損益兩平利率9月17日擴大至2.73個百分點，創2006年5月以來新高，但上週已跌至2.42個百分點。彭博社調查顯示，經濟學家普遍預期今年12月31日美國10年期公債殖利率(1970年以來平均為7%)將報1.75%，低於2011年的2.76%以及2010年的3.19%；預估2013年底將升至2.4%。嘉實XQ全球贏家系統顯示，美國10年期公債殖利率9月28日報1.65%。
柏南克將於10月1日在美國印地安納州發表演說，投資人將從他的談話當中檢視他對通膨的立場是否出現進一步鬆動的跡象。實際上，柏南克早已悄悄地在放寬FED對通膨的容忍程度。今年4月，他說如果通膨在很長一段時間都高於2%的話，FED的信譽將會受損。在9月13日的記者會上，柏南克絕口不提「通膨長時間逾2%＝FED信譽受損」這回事，只說一旦通膨高於目標(註：2%)，FED會在接下來的一段時間內將它壓回至目標區。
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