MoneyDJ新聞 2017-06-09 12:29:44 記者 郭妍希 報導
就當全市場把焦點放在歐洲央行(ECB)貨幣政策、英國大選結果和前聯邦調查局(FBI)局長柯米(James Comey)證詞之際，陸股已開始悄悄往上攻堅，滬深300參考指數今(9)日盤中更一口氣跨越去(2016)年11月高點、創一年半新高！
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，滬深300參考指數9日早盤最高一度跳升至3,590.89點，突破去年11月29日的前波高(3,583.72點)，創下去年1月4日以來盤中高。上證參考指數早盤最高也一度上升至3,165.92點、創4月21日以來盤中高。
DBS Group Research今日羅列了六大看好中國股市的理由。霸榮(Barron`s.com)8日報導(見此)，DBS認為，雖然中國股市從技術線型看已有超買跡象，但只要稍做整理、仍可繼續往上攻堅。該證券將香港恆生指數的年底目標價上修至27,380點，恆生中國企業指數(HSCEI，簡稱國企指數或H股指數)目標價則保持在11,600點不變。
DBS認為，中國共產黨第十九次全國代表大會將於今年底召開，因此經濟成長和金融穩定會是北京當局的首要任務。報告列出六點看好H股的理由，分別是中國的股市前景優於其他資產類別(利率逼近零，房地產、財富管理商品和資本流動皆有管制)、資本管制會促使中國錢潮湧向能夠合法進場的離岸市場(例如香港)、主管機關盡量不去干擾流動性和信貸創造、退休和保險基金有望在法令鬆綁後投資基本面良好的股票、總經數據好轉有望吸引外資回流，以及中國債務問題逐漸止穩。
由於香港恆生指數已接近兩年高、來到上次崩盤前的2015年高點，不少投機和避險潮開始湧入。不過，DBS認為這次不一樣，因為中國融資融券客並未進場、人們對新興市場的興趣仍強、MSCI中國指數納入了更多新經濟股、且大家普遍認為美國市場仍穩等。然而，獲利了結賣壓或許會在近期湧現，投資人最好還是別追高。
指數編撰公司MSCI明晟(MSCI)即將在6月20日決定是否要將中國A股納入MSCI新興市場指數，分析認為納入A股的決定只差一步。
南華早報6月7日一篇文章指出(見此)，今年A股有超過50%的機率會被納入，因為A股為全球市值、成交量第二大的股市，事實上，若把大陸和香港掛牌的股票加總起來，中國老早是全球現金流量最大的市場。文章認為，今年陸股走勢穩定，估值已回到合理區間，舉例而言，上證參考指數的本益比只剩不到17倍。人民幣的貶值壓力也減少了，投資人對中國經濟日益有信心。
不僅如此，北京也施行諸多改革、增加納入機會，措施包括去除滬港通、深港通的投資與贖回額度、停牌股票數量大減等等。這讓MSCI在意的「反競爭條款」成為最大變數。在岸的證交所要求，跟A股有關的投資商品都必須事先通過審核，就算是在海外掛牌的股票也需如此。雖然MSCI和大陸證交所已對此展開協商，但恐怕難以在6月20日前有所突破。
barron`s.com報導，摩根士丹利(Morgan Stanley，通稱大摩)策略師Laura Wang、Jonathan Garner與Charles Clavel曾在5月底發表研究報告指出，陸股依舊處於一年多前開始的牛市當中，但不尋常的是，這次離岸市場的表現優於在岸市場。舉例來說，MSCI中國指數已從前波最低點翻漲44%之多、年初迄今漲幅來到18%，上升至新高；相較之下，上證參考指數卻僅從前波最低點翻漲15%，年初迄今還下滑2%，且從前波高下挫逾7%。
這應該是因為離岸市場已在2016年初人民幣重貶時，將悲觀情緒反應完畢，而陸資近來開始南下、搶進遭到低估的H股，也是原因之一。另外，中國的貨幣政策緊縮、金融法規趨嚴，也助長這個趨勢。
大摩將上證參考指數的12個月目標價從去(2016)年11月的4,400點下修至3,700點，意味著陸股還有21%的上揚空間，而國企指數、恆生參考指數的目標價則維持在11,300點(還有10.5%的上漲空間)、26,000點(3.9%的上漲空間)不變。
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