MoneyDJ新聞 2018-06-06 12:19:22 記者 陳苓 報導
義大利新任總理康特(Giuseppe Conte)就任後首次演說，宣布要大舉增加開支，義大利公債受驚，價格重挫、殖利率飆高。部份人士分析技術線圖，悲觀宣稱義大利公債只是開端，全球高風險債券的清算日可能即將到來。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示(見附圖)，SPDR彭博巴克萊高收益債ETF(SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF、代號JNK) ，5日上漲0.20%收在35.68美元。
1日下跌0.31%收在35.51美元，為2016年11月14日以來收盤新低。今年至今下跌2.83%。
MarketWatch、巴倫(Barronˋs)報導，五月底義大利總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)拒絕民粹政黨提名的財政部長人選，引發義國債市大地震，之後民粹政黨屈服，改提名其他人選，債市略為平靜。不料5日新總理康特在首次演講中，大談增加開支，卻未提及資金從何而來，再次引發市場憂慮。義大利10年期公債殖利率飆高22.4個基點至2.775%。
許多人以為義國債市動盪是政局不穩引發，Institutional View的Andrew Addison看法不同，他認為從技術面來看，債市地震早有跡象，可能是全球高風險債券的惡兆。
Addison指出，2015年以來，義大利10年期公債殖利率兩度在1%找到支撐，打出這個「雙重底」之後，殖利率開始緩步走高，原本在1.04%~2.39%的區間徘徊，盤整走勢在5月21日遭到突破(見此的圖一)。這發生在馬塔雷拉否決財長提名的前六天，區間趨勢遭突破，代表義國10年期公債殖利率可能會續漲，後來果然一路暴衝，他預測未來可能會奔上4%，今年底甚至會來到4.5%。
其實早在義國點燃債市風暴前，歐債資金就逐漸轉向，四月起從BBB等級的垃圾債，轉入較安全的高評等債券。不只如此，全球高收益債券(即垃圾債)也備受冷落，從「Bloomberg Barclays Global High Yield Total Return Index」走勢看來(見此的圖三)，過去兩年高收債都維持上升趨勢，但是近來這波跌勢形成「圓形頂」(Rounding Top)，並摜破頸線，暗示將有更多下行空間。Addison說，高收債轉跌可能是經濟走弱的早期徵兆，情況也許沒這麼差，但是仍須提高警覺。
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