精實新聞 2013-09-02 19:13:11 記者 陳怡潔 報導
中東地緣政治風險再起，資金買氣大降溫，根據EPFR最新資金流向統計，上周僅歐股及日股呈現淨流入，拉長至八月份來看，也是只有歐股及日股分別淨流入約71億及13億美元。歐洲急起直追態勢實在不容忽視，不但八月份吸金量超越美日，創下2008年以來單月最大淨流入，更在睽違四年半之後，重新登上單月吸金王寶座。美股則在QE政策調整干擾下，連續第三周失血，但上周淨流出金額已收斂至約29億美元，八月份累計淨流出約達123億美元，為近十個月單月最大流出量。
國際資金挪移過程中，新興市場持續遭到調節，上周再度呈現全面流出，全球新興市場及亞洲(不含日本)分別淨流出約15億及20億美元，皆為下半年來單周最大賣壓。
摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆(Jonathan Ingram)表示， QE提前退場持續干擾市場動能，歐股雖然難以倖免，但仍能憑藉明顯改善的經濟基本面，獲得國際買盤的青睞，成為歐股下檔有限的堅實支撐，下半年來，道瓊歐洲600指數上漲4.3%，超越美國的1.6%及日本的-2.1%。
英格姆說明，歐元區經濟擺脫衰退，第二季GDP年增0.3%，邁向正向成長軌道，吸引國際資金回頭加碼，根據EPFR統計，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逼近百億美元。不只是核心歐洲的德法經濟動能回春，邊陲歐洲的義大利、西班牙、愛爾蘭等經濟也有顯著改善，英格姆認為，在製造業及服務業PMI穩定向上，消費者信心也自谷底攀升，有助於歐元區內需消費築底回升，進一步挹注GDP增速。
英格姆進一步指出，目前市場對歐洲經濟預期偏低，只求歐債穩定不再出亂子，並不冀望結構問題獲得解決，因此，即便年初迄今歐盟在金融改革進展牛步，市場亦能接受這樣的結果。英格姆表示，眼見歐盟不再要求各國進一步刪減財政支出以維持赤字目標，歐元區2013~2016年赤字削減幅度預估大幅下滑，將有助於各國走出撙節惡性循環，進而支持歐股後市表現。
下半年來，日股隨QE政策調整預期及日圓走勢而陷入震盪，但資金買氣並未止步，今年來不但維持月月吸金，八月份以12.9億美元的淨流入，僅次於歐股。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏強調，現階段日股修正屬於良性回檔格局，長線基金經理人仍在觀察安倍內閣的第二輪成長政策(調升消費稅與擬對企業稅進行減稅)做為新內閣改革決心的觀察點，距離前波基金經理人持股水位高點，仍具有加碼空間，預期9月中旬可望公佈更具體的政策方案，屆時股市表現才會更加明朗。
顏榮宏表示，日股不論在價值面或企業動能都處於相對有利的位置，但未來進一步推升日股的動力，仍需來自經濟改革政策的配合。顏榮宏強調，安倍政府已為日本創造最佳契機，短線日股技術性整理無礙長線基本面發展，未來可持續觀察改革政策執行情形及安倍整合黨內不同勢力的狀況。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，美股終止連續五個月吸金，八月份轉為淨流出約123億美元，主要是受QE縮減時程的不確定性及中東情勢升溫的干擾。賽門認為，目前市場預期QE退場很有可能在9/18 FOMC會議中宣佈，利空雜音可望漸淡化，此外，隨著夏季假期結束，交易員重返崗位，美股將能擺脫低迷的成交量能，後市表現料將更加明朗化。
