《Fund眼看天下》陸股漲 大中華基金績效看俏

精實新聞 2013-01-11 18:08:51 記者 徐伯豫 報導

今年開春亞股紛紛大漲，尤其陸股近一個月反彈超過一成。群益投信認為，中國股市已出現五大反彈訊號，加上資金持續流入，與中國官方積極推動政策帶動內需，內外兼備下走勢可期。而大中華股市受到中國強漲帶動，近一個月績效至少7%起跳，相對於MSCI世界及新興市場指數3.3%及4.5%的漲幅，也成為本波海外投資最受矚目的市場之一。

群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，中國股市從去年12月出現一波強勢的上漲，主要反應中國政府積極投入城鎮化發展規劃，投資金額破兆人民幣，對內需成長帶來激勵，也讓陸股出現落底後的反彈。他認為，從中國股市走勢來看，去年12/14，陸股單日大漲4.32%，創下半年內最大單日漲幅，根據過去十年上綜指數出現半年內最大單日漲幅下，往往反應經濟的回溫，股市漲勢仍可望延續。而從中國股市經過這段漲勢後的技術線型來看，季線已出現翻揚，且去年12月底已突破年線，伴隨成交量放大，扭轉早先的弱勢。整體來看，中國經濟轉型的趨勢，加上城鎮化發展、消費升級，其中1.67億農民市民化，每年將推動消費出現3.5倍的成長，內需提振力道可見一斑，對經濟、股市的帶動不容小覷。

中國股市反彈五大訊號

資料來源：BLOOMBERG、群益投信整理

富邦大中華成長基金經理人許興豪則指出，在經濟數據回溫以及財政懸崖危機解除下，市場資金已陸續進場佈局，香港國企股由於熱錢推動，領先反應市場對中國的樂觀預期，先行大幅上揚，上証股市則緊接著在其內地基金加碼持股後，12月指數表現急起直追，預料在政策積極做多之下，上證指數有望維持偏多格局，由於中國、香港相對全球股市仍屬便宜，投資人應趁早進場佈局大中華市場。

國際主要股市指數本益比概況

資料來源：Bloomberg、富邦投信整理；資料日期：2013.1.4

保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，由於中國城鄉發展差距仍大，去年底中央經濟工作會議已確認2013年經濟工作的方針將延續十二五計畫格局，其中，加速城鎮化以縮小城鄉將是中國政府經濟建設的主要核心。此外，目前中國房地產與經濟數據都有回溫跡象，水泥、鐵礦砂與鋼價格也開始跌深反彈，若再配合城鎮化的基建需求及季節性效應，看好中國鋼鐵與水泥類股在上半年表現機會，惟此兩產業仍有產能過剩隱憂，建議投資人介入時應留意市場供需的變化。

陳舜津進一步指出，中國股市在經過三年多的修正之後，不論是本益比或股價淨值比都在相對低點，A/H股溢價最近幾個月持續收縮，顯示A股被低估價值受到關注，隨著中國經濟復甦，股市有機會隨之反彈。產業上，短線看好鋼鐵與水泥業的反彈空間，中長期展望上，城鎮化被反復提及，預期未來的投資地位將獲得提升，同時擴大內需與推動城鎮化密不可分，除了基礎建設與房地產等類股將直接受惠，預期也對內需消費產業有刺激作用；此外，價值被低估的金融股，也是逢低布局較佳選擇之一。

展望2013年到來，富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，中國股市已經在2012年底展現強勁上揚氣勢、正式突破年線，中國新領導團隊在今年3月兩會舉行時正式接班，將全力推動城鎮化周邊建設、促進內需消費帶領下，香港、台灣等大中華區經濟表現，預期也將雨露均霑。

近一個月大中華區基金前十強

資料來源：CMONEY、資料日期至2013/1/9