精實新聞 2012-09-25 13:10:54 記者 陳怡潔 報導
匯豐銀行25日發布第四季投資展望，匯豐指出，由於全球經濟基本面應該已經落底，加上美國推出QE3加持，以及歐洲問題在可掌控範圍，第四季看好新興市場股市、新興市場貨幣、美股、黃金等風險性資產走勢，投資人可在此時把投資組合中股票的比例拉高，建議股債比重為6：4；匯豐也預期，第四季美元指數將走低至78-77.5左右，金價則上看1,800美元。
匯豐(台灣)商業銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德(見左圖)指出，目前全球總經正從谷底翻揚，2013年將見復甦；而各國總經環境中以美國、亞洲、中國能見度較佳，因為美國有寬鬆貨幣政策支撐消費、以及選舉行情的題材；中國在政權交班前則會力保經濟穩定，財政及貨幣政策力度彈性大；但歐洲將持續衰退，因為歐債結構性問題仍需時間調整，信貸緊縮、生產與消費仍不振。
莊懷德也表示，QE3帶來的熱錢將推升風險性資產，新興市場股市、美股、黃金礦業的行情看好，因為這些資產具有政策面支撐、企業獲利穩定、基本面佳，原物料在第四季進入傳統旺季行情的支撐，再加上QE3，將推動第四季市場趨勢向上。
匯豐也看好新興市場貨幣的走勢，尤其是具有原物料題材的貨幣，例如俄羅斯幣、加幣、紐幣、澳幣，以及亞洲貨幣的人民幣與新加坡幣，並建議投資人可以用貨幣型基金來參與新興市場貨幣的行情。
另外，隨著兩岸貨幣清算MOU簽訂，DBU人民幣業務即將開放，過去一向強調應將澳幣納入資產組合，維持澳元、美元、台幣三元貨幣配置的莊懷德，今日也指出，過去強調澳幣的原因，是藉著持有原物料題材的澳幣，可以參與中國的成長，但等台灣正式開放人民幣業務後，匯豐會建議在資產組合加入人民幣，因人民幣具有強勁基本面、長線題材看好，且下檔空間不大，也不像澳幣的波動性那麼高。
不過，莊懷德也強調，雖然QE3有利風險性資產走勢，但國際經濟的諸多不確定性仍會使市場波動大，預期第四季股市將是大區間波動，投資人要有耐心的分批佈局；所以現在空手或部位較低的投資人也不用著急，市場一定還會回檔、波動還會持續，只要市場回檔3%、5%都是進場時機，可以趁此時佈局強勢、有基本面支撐的商品。
他也建議，應在此時拉高資產組合中股票的比重，上半年匯豐建議股債比是5：5，現在因為全球經濟基本面應該已經落底，加上美國推出QE3加持，以及歐洲問題在可掌控範圍，建議把股債比改為6：4。
而對於美元後市，莊懷德指出，在QE1時期美元走貶了15.8%、QE2時期美元走貶3.90%，QE3實施後美元走貶壓力亦大，目前美元指數約在79左右，預期數個月內會跌至78或77.5左右；澳幣看法則比較持平，預估會在1.05-1之間。
對於黃金與油價，匯豐則預期，因QE3加上第四季為黃金傳統需求旺季，第四季金價將上看1,800美元，但是年底到明年初仍有回檔壓力；至於原油，預期西德州原油價格第四季將維持在90-100美元間。
另外，對於市場擔心QE3可能引發台灣的輸入型通膨，莊懷德認為，確實有機會發生輸入型通膨，但目前跡象不明顯，預期短期內不會發生；而停滯性通膨目前看來亦沒有發生，雖然QE3確實潛藏通膨上揚的風險，但現在通膨壓力尚稱溫和，「目前通膨這兩個字尚不在我們的雷達之內」。
