債券ETF摔 Bespoke:AGG已極度超賣 非常不尋常

2024/04/19 08:27

MoneyDJ新聞 2024-04-19 08:27:56 記者 郭妍希 報導

受到聯準會(Fed)官員陸續釋出鷹派訊息影響,債券ETF紛紛受挫,其中一款重要ETF重摔、已來到超跌位置。

MarketWatch報導,Bespoke Investment Group 18日發表研究報告指出,iShares美國核心綜合債券ETF (iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF,代號為AGG)遭到重擊,今(2024)年來持續走低。FactSet資料顯示,年初迄今,AGG總報酬已下挫2.9%。

Bespoke報告指出,直到3月底、AGG還都能堅守50日移動平均線,4月這幾週卻迅速跌破50日、200日兩條關鍵移動平均線,顯示這檔ETF已來到「極度」超賣的價位,4月16日收盤比50日均線低了超過三個標準差。「如此極端的超賣現象非常不尋常。」

Vanguard指數型固定收益產品部負責人Sam Martinez指出,拋售潮讓債券殖利率極具吸引力,尤其是若通膨的長期表現相對良好。他說,通膨「具僵固性」和「真的非常高」之間是有差別的,目前通膨已遠低於2022年的高峰、但尚未回落至Fed預設的2%目標。

不過,Invesco固定收益及替代性ETF策略長Jason Bloom認為,Fed還在持續對抗通膨,有部分人過早拉長債券組合的存續時間,預測長天期債券殖利率恐怕還會漲更高。他偏好2~5年期的美國公債,以及一部分高收益債與擔保貸款憑證(CLO)。

美銀調查:經理人狂減債券配置

美國銀行4月16日新發布的月度調查報告顯示,基金經理人愈來愈不相信聯準會(Fed)將成功對抗通膨、認為經濟展望愈來愈樂觀,對債券的配置比例也跟著大減、跌幅創2003年7月新高。

根據調查,基金經理人的債券資產配置驟減20個百分點至14%,減碼程度為2022年11月以來之最。僅38%經理人預測殖利率將在12個月內下降,比例創2022年10月新低;41%相信通膨是市場最大的尾端風險(tail risk,指統計學上兩個極端值可能出現的風險)、比例遠高於一個月前的12%,其次則是地緣政治風險、比例為24%。

美銀策略團隊指出,雖然多頭情緒尚未來到「閉著眼睛賣」的階段,但高風險資產現在更容易受到壞消息影響。

根據上述調查,美銀提出的反向操作策略包括:做多債券 vs. 放空股票;做多現金 vs. 放空原物料;做多中國 vs. 放空日本;做多民生必需品類股 vs. 放空工業類股。

(圖片來源:shutterstock)

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