MoneyDJ新聞 2017-10-19 14:20:01 記者 陳苓 報導
高收益債(即垃圾債)品質降至歷史新低，原因或許和歐洲垃圾債業者不斷減少有關？許多歐洲企業的財務狀況好轉，將脫離高收債行列。此一情況使得歐洲垃圾債標的短缺，更多資金搶購更少標的，買氣更加炙手可熱。
金融時報18日報導，英國連鎖超市Tesco本週宣布，準備斥資7億英鎊回購債券，藉此強化資產負債表，重回投資等級。不只如此，義大利電信(Telecom Italia)也是債券的「明日之星」(rising star)，意即評等將從垃圾債升至投資等級。上述兩家業者，加上鋼鐵大廠ArcelorMittal和ThyssenKrupp、以及國防企業Leonardo-Finmeccanica ，這些將擺脫垃圾債標籤的明日之星，足足占了歐洲高收債指數的9%。
JPMorgan Asset Management資產組合經理人Peter Aspbury說，未來六個月，歐洲高收債指數可能有8~10%企業脫離，卻沒有相同數量的墮落天使(從投資等級打入垃圾債)可以替補。離開的業者在垃圾債中評等較高、利差較小；儘管如此，由於經理人需要在萎縮的高收債市場中，重新投資收益，因此這些公司出走之後，垃圾債利差也許不會擴大。
高收益債(又稱垃圾債)投資人得到的保障日益下滑，Lehmann Livian Fridson Advisors投資長Martin Frison警告，高收益債的契約條款質量(covenant quality)已在第3季降至歷史低。
barron`s.com 18日報導，Frison發表研究報告指出，每當高收益債和公債的利差收窄、新債發行量跳高之際，都是高收益債的契約條款質量最差的時候。不只如此，低品質的高收益債，在市場強勁時，都可找到願意承擔風險的買主
高收益債ETF的殖利率如今所剩無幾。根據官網資料，截至10月17日為止，安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為HYG.US)的平均殖利率只剩5.07%，而SPDR 巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF，代號為JNK.US)的殖利率則是6.12%(全文見此)。
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