MoneyDJ新聞 2014-06-13 10:17:36 記者 許曉嘉 報導
背光模組大廠瑞儀光電（6176）今年5月營收降到29.6億元、創近61個月新低，但營運估已落底。隨著中國小米電視新機種開始拉貨，6月營收可望回升。第三季在蘋果及小米兩大動能支持下，7-8月營收將估持續加溫，單季營收有機會重返150億元以上、季增挑戰5成。第四季估攀高峰。
目前瑞儀主要產品為背光模組，並搭配客戶訂單需求供應液晶模組。主要應用產品包括筆記型電腦、平板電腦、液晶顯示器、液晶電視，以及中小尺寸產品。過去幾年瑞儀主要業績動能來自於平板電腦及筆記型電腦，尤其以蘋果iPad背光模組訂單貢獻度最高，去年平板電腦/筆記型電腦背光模組營收佔比達7成以上，液晶顯示器比重約近2成，電視比重僅5%以內。韓系客戶比重（包括三星與LG）達6-7成，台系客戶比重約2成，中國及日系客戶比重較低。
隨著平板電腦市場成長力道趨緩，瑞儀近來積極開拓新客戶及新產品業務方向，期許創造營運新動能。其中，今年新增客戶中國小米電視新一代機種，據悉將從今年6月開始出貨，並且拉貨應可持續到第三季（49吋）及第四季（55吋）。由於電視背光模組單價較高，推測應有助於瑞儀下半年業績進補，而中國客戶訂單今年佔瑞儀營收比重亦將升高。
蘋果Apple訂單則仍是瑞儀今年營運表現關鍵動能之一，但今年可能還是以iPad和MacBook等既有產品線為主。其中，iPad背光模組訂單估將從今年6月起到第三季逐步回溫，為瑞儀後續業績提供重要支撐。至於新打入的iPhone背光模組供應鏈可能從今年下半年（第四季機會較高）透過韓系面板廠合作夥伴開始交貨，但今年來自iPhone背光模組業務營收貢獻估僅5%以內。
瑞儀今年第一季營收約達126億元、毛利率約13.5%、每股盈餘約1.69元。今年第二季營收連月下滑，5月合併營收更降到29.6億元、月減17.8%、年減28.5%，創下自2009年5月以來近61個月單月營收新低，但推測營運應已落底。初估6月營收可望回升到35億元以上。第二季營收估近100億元，季減與年減均估近2成。單季每股盈餘估近1-1.5元，累計上半年每股盈餘估2.7-3元。
隨著蘋果iPad訂單加溫、中國小米電視訂單出貨，推估瑞儀今年下半年營運可能逐季走高。其中，第三季營收有機會挑戰150億元以上、季增上看5成，並可能優於去年同期（147.5億元），單季每股盈餘可望重返2.5-3元水準。第四季可能攀上今年營運高峰。2014年每股盈餘仍有實力維持10元水準。
