MoneyDJ新聞 2026-09-07 16:21:47 陳怡潔 發佈
瑞銀(UBS)今(7)日發布最新評論指出，自人工智慧(AI)熱潮啟動以來，近兩年台灣出口增速大幅領先亞洲乃至全球主要經濟體，去(2025)年全年增長近三成半，2026年1至7月更年增44.7%，其中對美出口增長逾六成，主力是伺服器與GPU運算模組。台灣的出口結構亦在轉變，AI熱潮初期的出口增長主要由美國貢獻，但2026年1至7月，新加坡、中國、愛爾蘭、印度、越南、澳洲、荷蘭、泰國、日本與印尼等十個市場對台灣出口增長的合計貢獻首次追上、甚至略高於美國。同時，出口榮景正轉化為投資，外溢效應亦開始浮現，帶動台灣的實質零售銷售增速升至多年高點。瑞銀對台灣2026年經濟成長率(GDP growth rate)的預測是11%，2027年為4.3%，均高於市場共識；而若台灣的出口目的地持續趨向多元，可能有助提升趨勢增長的穩定性。
瑞銀高級亞洲及中國經濟分析師鄧維慎表示，自AI熱潮啟動以來，台灣出口增速近兩年大幅領先亞洲乃至全球主要經濟體：2024年恢復增長近一成，2025年全年增長近三成半，2026年1至7月更年增長44.7%，其中對美出口增長逾六成，主力是伺服器與GPU運算模組。這種持續領先反映的是台灣在全球AI硬體供應鏈的核心地位—自AI聊天機器人面世以來，台灣已成為美國AI硬體進口的最大來源地。
同時，出口榮景正轉化為投資。機器設備等資本財進口屢創新高，顯示企業投資持續加速，擴產步伐依然強健。外溢效應亦開始浮現：扣除燃料後的實質零售銷售增速升至多年高點，金屬與機械等傳統非科技行業產值也出現多季以來首度明顯回升，非科技產品出口亦略見改善。
鄧維慎進一步指出，財政是一條重要的傳導渠道。因出口與企業獲利大增，令2026年上半年政府稅收大幅增長，證券交易稅、營業稅及所得稅全面上揚。在全球多數經濟體仍受財政赤字困擾之際，過去十年台灣政府總預算幾乎年年出現財政賸餘，2024及2025年亦不例外。穩健的財政基礎加上稅收激增，令當局有更大空間應對未來的宏觀波動。
鄧維慎並表示，台灣的出口結構亦在轉變。AI熱潮初期，增長主要由美國貢獻；但根據瑞銀對海關數據的分析，2026年1至7月，新加坡、中國、愛爾蘭、印度、越南、澳洲、荷蘭、泰國、日本與印尼十個市場對台灣出口增長的合計貢獻，自AI熱潮以來首次追上、甚至略高於美國。
他進一步說明，這當中既有供應鏈的延伸，也有新的AI資本開支落地：印尼、澳洲、印度從台灣進口的伺服器，與當地數據中心的建設進度大致吻合；如國際雲端服務商在印度海得拉巴與印尼雅加達的雲端區域相繼啟用，並宣布計劃在澳洲投入250億澳元於AI基建及相關領域；印尼峇淡亦有規劃約0.4GW、最多可容納17萬顆AI晶片的數據中心園區；南韓則可能成為更大的潛在增量，其政府與本地大型企業集團提出的AI數據中心計劃，目標2029年達8.4GW、2035年達18.4GW，這些規劃能否如期落地仍有待觀察，但以台灣在GPU模組與AI伺服器供應上的主導地位，美國以外的數據中心建設若逐步推進，可能為台灣出口帶來新的增長貢獻，也可能為降低對單一市場的依賴提供空間與彈性。
鄧維慎總結，瑞銀對台灣2026年經濟增長的預測是11%，2027年4.3%，均高於市場共識，且預測風險偏向上行；出口目的地若持續趨向多元，可能有助提升趨勢增長的穩定性。
