精實新聞 2014-02-26 17:21:57 記者 陳怡潔 報導
天利全球股票團隊基金經理人Jonathan Crown 26日來台表示，展望今年全球股票市場，成熟市場的經濟好轉值得聚焦，房市及勞動市場好轉帶動下，天利認為美國將於今年成長加速，預估GDP可達2.7%；歐元區則可持續緩慢復甦於1.1%水平，但通貨緊縮仍是一不可忽視的風險。新興市場部分，經常帳赤字國家面對較嚴峻考驗，有資本外流風險，而新興市場中以墨西哥及菲律賓較具吸引力。
Jonathan Crown也表示，另一方面，新興市場經常帳赤字國則面臨資本外流風險，但許多國家則透過必要的政策調整和進展，以穩定經濟成長。全球低成長環境下，配發股息的企業價值，長遠來看值得作為收入來源的布局之一， 過去20年來(1995年以來)， 配息股表現一直超越基準指數，且以配息率排名前20%的股票表現最佳。
他指出，市場關切美國聯準會寬鬆貨幣政策發展，展望全年，由於失業率尚未達到6.5%水平以下，加上通膨仍預估持穩在2%左右，因此量化寬鬆縮減可望朝緩慢且謹慎的腳步前進；天利投資認為利率仍可望維持一段時間的低檔，有助於經濟復甦。在房市及勞動市場的好轉下，加上利率可望再維持一段時間的低檔，美國今年成長可望加速，預估可達2.7%3。
針對歐元區，Crown則指出隨著歐洲經濟信心指數(European economic sentiment index)已回升至衰退/成長分界線上6、自2011年底後歐元區GDP首度轉正，歐洲經濟可望在歐洲央行行長德拉吉(Draghi)指出的四大動力支撐下持續復甦，包含：出口、寬鬆貨幣政策、低通膨刺激購買力，及金融市場財富效應。然而，仍需要持續觀察貨幣政策是否轉向緊縮，及國內信貸是否萎縮而影響預期內需帶來的穩健復甦。
回顧2013年，歐洲股票股利成長5%，天利預期2014年可加速成長至7%，主要來自於總經環境支撐獲利改善，以及金融危機期間不斷削減股利的產業帶來的阻力變小所致。Jonathan Crown指出，精選個股及聚焦股利成長前景在利率漸升環境下會有好的表現。
展望2014年新興市場，Jonathan Crown表示，新興市場當中經常帳赤字國家面對較嚴峻考驗，有資本外流風險，天利認為這些經濟體今年會持續受到美國縮減量化寬鬆規模的影響。中國面對產能過剩及壞帳等結構性挑戰、泰國及俄羅斯則分別面臨能源稅收和政治危機的挑戰，而新興市場中則相較以墨西哥及菲律賓較具吸引力。
