MoneyDJ新聞 2014-09-15 11:11:44 記者 蕭燕翔 報導
坐享高階IT與電動車客戶拉貨動能重啟，F-貿聯(3665)9月起營收動能轉強，且因人民幣匯損有機會多數回沖下，本季獲利有機會挑戰高峰，第四季營收及本業獲利將再衝刺今年高點。而因近一年貿聯導入Tesla系列車種的料號逾倍成長，加上產出量逐年增加，法人預期，未來三年該客戶對貿聯營收挹注都將維持50-100%的高成長，十年耕耘逐年結果。
F-貿聯是專業線材廠，初期雖也與不少台系供應鏈廠商一樣，交貨不少PC線材，但隨各地生產成本高漲，利潤薄化，該公司開始轉向高階IT、車用、醫療、太陽能等利基市場的經營。其中在高階IT領域，包括適用薄型行動載具的Dongle系列，轉接頭系列堪稱最為完整，還先一步發展至商用Docking系列，已導入全球品牌大廠，9月開始交貨。其他車用、醫療及太陽能線材出貨客戶不乏國際大廠，近年滲透率也逐年增加。
不過，F-貿聯開始被外界所熟知，靠的是Tesla題材。因Tesla去年股價已從低點32美元漲至150美元，今年在多空勢力拉鋸下，一度出現盤整，近期再創下新高，盤中高點一度衝上290美元以上，年漲幅超過九成，帶動貿聯股價水漲船高。
但貿聯與Tesla的成果，不是一蹴可幾，雙方合作得追溯至2005年，貿聯前期僅能配合客戶低調開發，商業利益不大，近二年隨商轉模式成熟，才開始邁入收割期，也是這樣的關係，貿聯去年獲頒Tesla全球14家優質供應商之一，台資廠首見。
根據法人估算，去年Tesla佔貿聯的營收比重已有3-5%，今年隨Tesla產出量逐季增加，營收貢獻倍數成長，營收占比將拉高至8-10%，有機會晉升貿聯的前五大客戶。據了解，去年同期貿聯打入Tesla的零件料號總數約45個，今年此時已逾倍成長至100個，法人推估，平均貿聯交貨每台電動車用線的成本可達300-400美元，以明年Tesla出貨量上看10萬輛來看，明年對貿聯的營收貢獻可望維持近倍成長，營收占比拉高至15-20%，挑戰前三大客戶。
法人估計，貿聯9月營收將達本季高峰，本季營收將呈個位數季增成長，達今年高點，毛利率有機會同步走揚，第四季營收及本業獲利將如期創今年新高。而因人民幣對美元近期反彈至近五個月新高，該公司上半年因認列人民幣匯損，影響每股盈餘約0.5元，多數最快本季回沖，假設順利回沖，本季每股盈餘將有挑戰去年第二季創下的2.26元新高實力。
(圖說：Tesla即將推出SUV車款Model X，預計再度帶動供應鏈拉貨動能)
