MoneyDJ新聞 2015-04-15 07:56:01 記者 賴宏昌 報導
彭博社14日報導，中國人民銀行最新公布的2015年第1季底外匯存底狂減1,130億美元至3.73兆美元、減額創單季歷史新高，連續第3個季度呈現縮水。上海證券經濟學家Hu Yuexiao指出，強勢美元以及中國疲軟的經濟基本面導致資金外逃、迫使人行在第1季出手大舉干預匯市。Capital Economics Ltd.亞洲首席經濟學家Mark Williams也指出，強勢美元導致中國外匯儲備當中的非美元幣別幣值縮水。
2015年3月份中國社會融資規模增量為人民幣1.18兆元、低於彭博社調查的1.5兆元預估值。2015年3月底中國廣義貨幣供應量(M2)年增11.6%、低於2月的12.5%增速以及經濟學家原先預估的12.4%升幅。中國持有的美國公債餘額連續第5個月呈現縮減，截至2015年1月底為止報1.2391兆美元、月減52億美元。2013年11月底中國持有的美國公債餘額達到史上最高的1.32兆美元。
華爾街日報報導，中國政府將今年的M2年增率目標設定在12%。中國去年M2平均增幅為13%。人行調查統計司司長盛松成14日表示，人行第1季拋匯金額達407億美元(人民幣2,520億元)、單單在3月就就達到人民幣2,310億元。
擴大基礎貨幣最直接的方式就是調降金融機構人民幣存款準備金率(Required Reserve Ratio，RRR)，但截至目前為止人行僅在2月宣布下調RRR 0.5個百分點。
美奇金投資諮詢公司(J Capital Research)創辦人楊思安(Anne Stevenson-Yang)去年底接受霸榮(barrons.com)專訪時指出，中國的外匯存底不是解決任何債務危機的萬靈丹，這筆資金只能用來捍衛人民幣匯價、且其流動性比許多人所認知的還要差；資本外逃也可能使得中國的外匯存底大幅縮減。
人行行長周小川3月29日在博鰲亞洲論壇表示，中國必須對通貨緊縮的可能性保持警惕。他強調，貨幣政策還有運作空間。周小川當時還表示，美元匯率可能會強到導致資金自中國等國家流出的地步。
人行主管的《金融時報》2月25日報導，中國城市金融學會秘書長詹向陽指出，儘管中國目前貨幣、信貸存量巨大，但在被過剩產能、無效投資以及非實體經濟的高回報領域大量擠占的情況下，直接作用於實體經濟領域、具有流動性的貨幣資金其實相對不足。在此同時，外匯占款減少導致基礎貨幣的投放減弱，銀行吸存能力和放貸能力下降，導致貨幣總量呈現下降趨勢。因此，可以說真正具有流通能力的流動性偏緊，通縮離中國已經很近了。
今年1月公布的數據顯示，2014年第4季中國資本帳淨外流金額達到創紀錄的910億美元，此前的第3季外流資金規模為567億美元。房地產諮詢機構Knight Frank預估，中國機構投資人2014年的海外不動產投資金額達150億美元、遠高於2009年的6億美元。
法國興業銀行(Societe Generale)知名分析師Albert Edwards去年10月即指出，中國外匯存底驟減顯示當地競爭力因實質匯率過於強勁、國際收支平衡急轉直下而惡化，當地信貸正出現緊縮現象。Thomson Reuters報導，中國海關13日公布，2015年3月出口金額(以美元計價)年減15%、創1年來最大降幅，遠遜於市場原先預期的12%年增幅度。
人民幣兌歐元在3月16日升至0.15274、創歷史新高，今年以來升幅高達14%。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌離岸人民幣3月貶值幅度達1.28%、創2011年10月以來最大降幅。
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