精實新聞 2013-08-29 19:31:55 記者 徐伯豫 報導
QE減債規模縮減，是否會影響到黃金的價格呢？目前國際金價已達每盎司1,400美元，看來黃金資產下半年以來漲勢活跳跳，國際金價根據彭博統計，黃金現貨價格自今年7月5日低點反彈以來至8月27日止，漲幅達14.8%，匯豐環球黃金指數漲勢更猛，自6月26日低點彈升，短短2個月漲幅已逾3成，天達投顧指出，目前黃金現貨與期貨價格都突破半年線，意味著短期黃金漲勢將不停歇，加上時序即將步入飾金旺季，持續有助金礦股短線漲升行情延燒。
【黃金急漲 受美國三大因素影響】
黃金市場近期急漲走勢，開始扭轉先前悲觀氣氛，天達投顧分析本波黃金資產彈升的3大因素，首先，美國聯準會(FED)貨幣政策不確定的影響，使市場投資氣氛趨於觀望；再者，觀察紐約期貨交易所的黃金期貨部位發現，投機交易商的做空部位已開始大幅回補，由7月9日14.4萬口下降至8月20日的9萬口，大幅減輕黃金價格賣壓；第3、上半年走勢強勁的美股，近來表現波動，逐漸吸引市場資金重新建立黃金多頭部位。
天達投顧強調，尤其國際金價突破半年線後，資金回流情況愈趨明顯，根據彭博統計，今年以來黃金ETF持有黃金部位情況，至上週五(8/23)止，已出現連續2週淨流入，而期貨多單也呈現小幅增加，意味著FED即將在9月召開的會議結果尚未出爐前，不確定性將增加短期股市波動，而此舉反而將有助資金回流黃金市場。
今年以來黃金ETF每週持有部位變動：截至上週五連續第二週淨流入
資料來源：彭博，截至2013/8/23。
【印度排燈節到來 帶動黃金短期買氣】
值得一提的是，一年一度的印度傳統節慶--排燈節即將到來，目前轉趨樂觀的黃金市場投資氛圍，能否在傳統飾金旺季更進一步發酵，也讓投資人相當期待。摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)表示，金價反彈大漲，主要是避險需求升溫，加上黃金消費旺季即將到來，金飾需求大增，通常都能帶動金價上漲，以經驗來看，第3季金價是一年中漲幅最大的一季，且上漲機率都達6成以上。
不過葛瑞森認為，這波金價上漲是來自非實質需求走升，金價上漲應暫視為短期效應，就目前經濟情勢來看，全球通膨壓力未見升溫，投資需求不強，並不利金價多頭，而且在美元強勢地位不變的情況下，金價大幅走升的條件相當有限。
天達投顧則指出，就技術面來看，黃金價格若能持續站穩半年線以上，短期黃金多頭走勢仍可期，加上FED的量化寬鬆(QE)是否在9月開始退場的不確定性，將有助於強化黃金的避險特性，而今年以來金礦股票跌幅遠較黃金價格深的情況下，預期金礦股表現可望更勝一籌。
【敘利亞政局緊繃 帶動黃金保值需求】
除了美國與印度的帶動之外，黃金價格漲至5月來高點，相信也與敘利亞政局緊繃，增添黃金保值需求有關。本月21日敘利亞首都大馬士革附近發生一起化學武器攻擊，造成300多人死亡，市場認為可能是敘利亞政府軍所為，引發國際撻伐，雖然美國總統歐巴馬尚未決定是否出兵，但美國國防部長哈格爾表示已做好攻擊敘利亞的準備，只待總統命令。同時，英國首相卡梅倫計畫要國會提前開議，討論攻打相關事宜，使得中東地緣政治風險快速拉升。
德盛安聯全球油礦金基金經理人林孟洼表示，就總體面來看，2013年全球GDP回升，全球PMI維持在50以上，中長期有利於油礦金產業表現，其中，世礦與黃金類股跌深反彈，可適度持有，能源類股則受惠於高油價，不過，由於中國經濟維持在7.5%的成長下，屬於較為溫和的成長，原物料要回復到過去超級景氣循環的大多頭行情短期內不易發生，加上油礦金輪動狀況較為明顯，建議以多元產業布局天然資源的方式會較重押能源或黃金、礦業基金來得更為穩當。
【金礦股波動大 投資仍須謹慎】
群益新興大消費基金經理人洪玉婷針對黃金指出，過去一段時間表現疲弱的黃金在觸及波段低點後，近一個月反彈3.66％，而接近年底的傳統黃金旺季，對金價短線帶來的激勵也值得留意，尤其金價在早先跌破每盎司1200美元後，啟動中國及印度這兩個全球最大黃金買家的買氣，且根據世界黃金協會的資料顯示，中、印上半年對黃金的採購量較去年同期大增四成以上，又摩根大通證券也預估金價第四季將走揚，但整體來看，在美國QE退場機制下，恐讓黃金價格失去一部份的支撐，建議在黃金的佈局需謹慎，天達投顧也提醒，搶短佈局的買賣時間點不易掌握，單筆搶進的風險並不低，建議仍應透過分批買進方式，才能把握較佳的彈升機會。
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