MoneyDJ新聞 2025-11-27 12:48:03 邱建齊 發佈
隨著淨零排放ESG意識愈加普及，加上美中貿易及關稅戰帶動台廠從中國移轉生產基地到其他海外地區，半導體及製鞋等相關產業新建廠需求，都對水處理業者帶來龐大商機，包括萬年清(6624)、聯純(6977)、兆聯實業(6944)與能見度相關的指標都紛紛創下歷史新高，代表今(2025)年~2026年乃至2026~2027年營運展望可樂觀期待。
萬年清2025年前10月在建工程金額雖以13.01億元低於2024年全年的13.99億元，不過公司表示，預計在2025年底有機會累積至14.2億左右，相較於2024年會小幅成長，這也是該數字首度衝破14億元。
萬年清前10月在建工程類別以水資源相關(含廢水處理)佔比89%最高/循環經濟相關10%/生質能發電1%；產業別為化工業25%/國營事業24%/高科技業23%/紡織染整業15%/皮革業10%/其他3%，分布相對分散較無明顯集中在某一產業或個別公司。
主要客戶為半導體封裝測試廠的聯純，截至2025年10月以接近18億的在手訂單金額創歷史新高，主要受惠日月光投控(3711)旗下矽品廠務工程訂單貢獻，由於矽品持續下單、2025年2/3~10/23期間累積訂單金額為9.64億元，其中包含2024年遞延的部分以及2025年接單的部分，少部分會轉成2026年營收，營運能見度樂觀。
雖然2025年2~10月所接的矽品訂單契約起迄日期落在2025年2/3至2026年12/31，聯純指出，近18億的在手訂單會有很大部分反映在2025年、小部分反映在2026年，但2026年還會有該年度的訂單。繼2025年上半年合併營收及稅後淨利均已提前寫下年度新高，公司表示，2026年看既有客戶大概持平但有再開發新客戶，因此整體有機會至少持平2025年。
單一客戶集中度也至少有7成來自某半導體大廠的兆聯實業，在手訂單餘額在2025年中就首度衝破200億大關、持續寫下歷史新紀錄，也為後續營運再添強勁成長動能。由於前三季歸屬母公司淨利16.13億元已超車2024年全年的15.12億元，法人表示，由於Q4尤其年底向為工程認列旺季，看好其單季EPS有機會首度突破9元、續寫單季新高，全年大賺超過3個股本。
